Investície do 5G sa presunuli z investícií riadených operátormi na investície riadené spotrebiteľmi so zameraním na operátorov, hlavných poskytovateľov zariadení, optickú komunikáciu a RCS a ďalšie segmenty investičných príležitostí.Očakáva sa, že celkový objem výstavby 5G v 21. roku bude medzi 1 miliónom a 1,1 miliónom staníc a celkové ročné kapitálové výdavky troch hlavných operátorov + rádia a televízie sa očakávajú okolo 400 miliárd juanov.Očakáva sa, že traja hlavní operátori vystúpia z obdobia tlaku medzigeneračného prechodu a z hľadiska hodnotenia sú v globálnej depresii.Hlavným dodávateľom zariadení je v súčasnosti stále preferovaný investičný cieľ 5G.Odporúča sa venovať pozornosť digitálnemu optickému modulu a lídrovi optických čipov v rámci neustále vysokej ekonomiky trhu s optickou komunikáciou.Aplikácie a servery 5G sú stále v živom období.Budeme venovať pozornosť investičným príležitostiam poskytovateľov ekologických služieb RCS, ktoré prináša plná komercializácia 5G správ.
21 Čínsky trh cloud computingu je stále veľkým rokom, optimistický, pokiaľ ide o cloudovú infraštruktúru a investičné príležitosti SaaS.
1) IaaS: Veľkí dodávatelia cloudu naďalej zvyšujú kapitálové výdavky, pričom medziročný rast FAMGA 29 % a medziročný rast BAT 47 % v 3. štvrťroku 2020. Odporúča sa venovať pozornosť hlavným dodávateľom IaaS a rastovým dodávateľom s výhodami diferenciácie.
2) IDC: CELKOVÝ trh IDC v Číne je stále v období rýchleho rastu a očakáva sa, že CAGR bude v nasledujúcich troch rokoch okolo 30 %.Rozšírenie rozsahu je stále základným spôsobom rastu výrobcov IDC.Odporúča sa venovať pozornosť lídrom IDC tretích strán v mestách prvej úrovne s výhodami zdrojov.
3) Server: Po krátkodobej úprave zásob v 2. polroku 2020 sa očakáva, že 1. štvrťrok 2021 prinesie babie leto a udrží si vysokú úroveň prosperity počas celého roka.
4) SaaS: Čínski výrobcovia SaaS na podnikovej úrovni sa nachádzajú v kritickom prechodnom období.Poprední výrobcovia prelomia špičkových zákazníkov prostredníctvom prispôsobeného vývoja a expandujú na stredných zákazníkov a otvárajú TAM, aby priniesli zisk a zlepšenie ocenenia.
Vzdelávanie domáceho trhu SaaS je vyspelé, technologické rezervy, domáci alternatívny dopyt a súvisiaca politická podpora sú na mieste.
Internet vecí na pristátie priemyslu, zamerať sa na horizontálne tri vertikálne investičné príležitosti.V rámci trojitej rezonancie štandardného zjednotenia, integrácie technológií a vstupu giganta do úradu sa internet vecí približuje k priemyselnému pristátiu z koncepčného charakteru a orientácie politiky.Ďalších päť rokov bude päť rokov na to, aby internet vecí rozšíril pripojenie.Prvými, ktorí budú mať prospech, sú výrobcovia snímačov, čipov, modulov, MCU, terminálov a iných hardvérov, cyklus výmeny platformy a servisnej hodnoty je oneskorený.Na aplikačnej úrovni sa zamerajte na sieť pripojenú k vozidlu, inteligentnú domácnosť, satelitný internet a ďalšie prioritné pristátie veľkej časticovej scény, pričom najväčším víťazom sa stanú priemyselné know-how, rozsah pripojenia a výhody dátovej inteligencie.
„Inteligencia“ je najdôležitejším vláknom v sektore inteligentných vozidiel a hlavná príležitosť je v dodávateľskom reťazci. Odhadujeme, že celková veľkosť prírastkového trhu s osobnými automobilmi v Číne vzrastie z 200 miliárd juanov v roku 2020 na 1,8 bilióna juanov v roku 2030 so zloženou mierou rastu 25 %.Priemerný prírastok bicyklov spôsobený intelektualizáciou vzrástol z 10 000 juanov na 70 000 juanov.Okolo hlavnej línie inteligencie sa domnievame, že musíme pochopiť tri vlny od dodávateľského reťazca cez OEMS až po aplikácie a služby.V prvej vlne sme optimistickí, pokiaľ ide o vzostup čínskeho dodávateľského reťazca v ére automobilového spravodajstva.Navrhujeme, aby sa z troch rozmerov globálnej expanzie, výmeny lokalizácie a nového prehadzovania okruhov zamerali na rozdelený okruh s veľkým prírastkovým priestorom a vysokou hodnotou bicyklov, čo vytvorilo vedúce postavenie v oblasti konkurenčných bariér.
1.zotavenie a výhľad
Trh 5G sa presúva z reťazca priemyslu zariadení do vznikajúceho priemyslu IKT.Investície do komunikačného sektora v roku 2020 sú plné výziev.Komunikačný (Shen wan) index klesol o 8,33 %, čo je pokles v popredí celej dosky.Na jednej strane zintenzívnené obchodné trenice medzi Čínou a Spojenými štátmi a zvýšenie embarga na Huawei vytvorili určitý tlak na tanier;Na druhej strane, s komercializáciou 5G trh zrevidoval niektoré vysoké očakávania vytvorené za posledné dva roky.
Napriek tomu vidíme, že niektoré segmenty fungujú celkom dobre. Vojenská špeciálna komunikácia, rádiová frekvencia antény, internet vecí vzrástli o viac ako 20 %;Optické moduly a komponenty, satelitná komunikácia a navigácia, cloud computing vzrástli o viac ako 40 %;Cloudové video vzrástlo dokonca o viac ako 100 %, čo predstavuje medziročný nárast o 171 %.Z pozície je aj súčasné postavenie komunikačných inštitúcií na historicky nízkej úrovni.
V období 3G je podiel akcií inštitúcií Shenwan Communication medzi 4 % – 5 % a v období 4G je podiel akcií inštitúcií Shenwan Communication medzi 3 – 4 %, pričom najnovšie údaje z 3. štvrťroka ukazujú, že podiel akcií pomer inštitúcií komunikácie Shenwan je len 2,12 %.
Veríme, že tak diferenciácia trhu platní, ako aj neustále znižovanie pozícií inštitúcií v komunikačnej platni odrážajú objektívny trend externej integrácie, vnútornej diferenciácie a transferu hodnotového reťazca komunikačného priemyslu.Na jednej strane sa IKT a tradičné odvetvia neustále integrujú a IKT sa stali infraštruktúrou všetkých odvetví, čím sa urýchľuje proces digitalizácie všetkých odvetví a podnikov.
Na druhej strane sa komunikačný priemysel začal deliť na dve časti, „starú“ a „novú“, konkrétne reťazec tradičného priemyslu komunikačných zariadení a nové ekonomické časti, akými sú internet vecí a cloud computing.„Starý“ čiastkový cyklus, „nový“ čiastkový rast.Odvetvie výroby tradičných komunikačných zariadení vykazuje silný cyklický cyklus, jeho prevádzkovú výkonnosť ovplyvňujú najmä kapitálové výdavky operátorov.
Internet vecí a cloud computing, ktoré sa v komunikačnom odvetví postupne diferencujú, sú zároveň v štádiu rýchleho rastu svojho životného cyklu a sú veľmi málo ovplyvnené cyklickými zmenami kapitálových výdavkov operátorov.Základným dôvodom je, že produkty a technológie v týchto pododvetviach sa začínajú rozširovať a prenikať z komunikačného priemyslu do iných odvetví, čím sa otvárajú nový trhový priestor.
Z dlhšej časovej dimenzie, keď sa pozrieme na cyklus 4G, stredný a dolný úsek priemyselného reťazca zase profitujú a cyklus 5G sa postupne prenáša z priemyselného reťazca dodávateľov zariadení do odvetvia IKT novej generácie.Investičný cyklus 4G má jasné poradie, vzostup viedli výrobcovia plánovania siete, ako je Guomai Technology, výrobcovia anténnych RF, ako je Wuhan Fangu, a potom ZTE, Fiberhome communications a ďalší hlavní poskytovatelia zariadení a potom downstream cloud computing, internet. vecí a iných aplikácií.V ére 5G sa distribúcia hodnôt priemyselného reťazca preniesla z priemyselného reťazca dodávateľov zariadení do odvetvia IKT novej generácie.Líder IDC Baoxin Software a líder modulu Internet of Things Yuyuan Communication zaznamenali veľký nárast.
V roku 2020 zároveň dôjde k zrýchleniu reštrukturalizácie globálneho dodávateľského reťazca IKT v dôsledku vplyvu pandémie a geopolitiky.Keďže krajiny a regióny reagujú na izoláciu a prerušenie epidémie, priemyselný reťazec IKT, ktorý bol v minulosti dlhodobo stabilný, bol nútený prispôsobiť sa.Rozvoj priemyslu 5G je zapojený do geopolitiky a dva trendy „de-C“ vedené vládou USA a „de-A“ vedené čínskymi spoločnosťami idú ruka v ruke.
Pri pohľade do budúcnosti bude integrácia a diferenciácia odvetvia a rekonštrukcia dodávateľského reťazca pokračovať a budúcou komunikačnou platňou bude stále štrukturálny trh.Prijatie určitých trendov v odvetví a rast so skvelými spoločnosťami je najlepší spôsob, ako sa vysporiadať s vonkajšími makroneistotami.S príchodom volieb v USA sa oslabil marginálny vplyv makrofaktorov, ako je geopolitika, na trh 5G a komunikačný sektor, pričom dominantnou silou určujúcou výkonnosť budúcnosti sa stali trend v mezopriemysle a riadenie mikro spoločností.V roku 2021 sa investičné úvahy komunikačného sektora presunú zhora nadol.Sústredíme sa na 5G, cloud computing a internet vecí a sme optimistickí, pokiaľ ide o investičné príležitosti popredných ICT spoločností s nízkym zhodnotením a vysokým rastom v každom segmente.
2. prechod investícií do 5G z investícii operátora k spotrebe spotrebiteľov so zameraním na operátorov, hlavných dodávateľov zariadení, možnosti investovania do optickej komunikácie a RCS v segmentoch
Vidíme, že investície s tematikou 5G sa vyvíjajú v troch vlnách.Prvá vlna je poháňaná investíciami prevádzkovateľov so zameraním na trend a štrukturálnu zmenu kapitálových výdavkov prevádzkovateľa;Druhá vlna je poháňaná spotrebou spotrebiteľov so zameraním na distribúciu hodnoty dodávateľského reťazca popredných terminálov a ICP podnikov;Tretia vlna podnikových a priemyselných investícií sa zameriava na priemysel veľkých častíc, ako je internet, výroba, energetika, energetika a ďalšie priemyselné odvetvia, digitálny pokrok a vedúci trend podnikových investícií.
Súčasný 5G sektor je v prvej vlne overovania výkonu a druhej vlne investičného prechodu do tém.Prvá vlna trhu dodávateľského reťazca zariadení riadeného investíciami operátora sa presunula z očakávaní do fázy overovania výkonu a začala sa rodiť druhá vlna trhu aplikácií a služieb riadených spotrebou spotrebiteľov.
Očakávame, že celkový pokrok vo výstavbe 5G nebude napredovať tak rýchlo ako v ére 4G, ale stále bude mierne napredovať.Očakáva sa, že ročná výstavba 5G bude medzi 1 miliónom a 1,1 miliónom staníc, čo predstavuje približne 70 % celosvetového počtu.Spomedzi nich sa očakáva, že traja hlavní operátori vybudujú asi 700 000 staníc a rozhlasové a televízne stanice asi 300 000 až 400 000 staníc.Očakáva sa, že kapitálové výdavky troch hlavných operátorov si za 21 rokov udržia mierny rast na základe 20 rokov, tempo rastu je asi 10 %, plus nová investícia 30 miliárd rozhlasu a televízie, celkový ročný kapitál výdavky budú okolo 400 miliárd.
Pri pohľade do roku 2021 sme relatívne optimistickí, pokiaľ ide o výkonnosť operátorov, hlavných zariadení, optickej komunikácie a ďalších segmentov počas celého roka.Medzitým odporúčame venovať pozornosť investičným príležitostiam v RCS, prvom rozsiahlom komerčnom scenári 5G.
2.1 Zameranie na celkové investičné príležitosti v sektore operátorov za 21 rokov
Očakáva sa, že operátori o 21 rokov vykročia z obdobia tlaku medzigeneračného striedania.Vzhľadom na medzigeneračnú prepínaciu periódu 2G-3G a 3G-4G musia operátori zvýšiť kapitálové výdavky na modernizáciu siete.Medzitým si rast nových služieb vyžaduje určité obdobie kultivácie a 1-2 roky obdobia prepínania prevádzky.V porovnaní s cyklom 4G budú investície do 5G relatívne skromné a kapitálové výdavky troch hlavných operátorov nezaznamenajú rýchly rast obdobia 3 a 4G za 21 rokov.Pokiaľ ide o investície/výnosy, vrchol je 41 % pre 3G a 34 % pre 4G a očakávame, že to bude okolo 27 % pre 21, pričom tlaky na kapitálové výdavky sú relatívne utlmené.
Hodnoty ARPU troch hlavných operátorov sa začali stabilizovať a zotavovať.V súčasnosti miera penetrácie mobilných telefónov 5G prekročila 70 %, propagácia balíka 5G je ešte rýchlejšia ako 4G, aj keď v krátkodobom horizonte neexistuje nič vražedné 5G 2C, pokles hodnoty ARPU bol zvrátený.
Pokiaľ ide o ocenenie, akcie H troch najväčších čínskych operátorov sú v globálnej depresii.Pokiaľ ide o PE, PB a EV/EBITDA, podiely H troch hlavných operátorov sú na najnižšej úrovni v porovnaní s inými veľkými globálnymi operátormi.Sme presvedčení, že nedávne rozhodnutie NYSE o odstránení adR troch hlavných operátorov bude mať veľmi obmedzený vplyv na ich prevádzku a strednodobú až dlhodobú výkonnosť cien akcií.V súčasnosti sú traja hlavní operátori, najmä ceny akcií H, výrazne podhodnotené, investorom sa odporúča aktívne usporiadanie.
2.2 Hlavní dodávatelia zariadení sú stále preferovanými investičnými cieľmi 5G v roku 2021
Či už bude embargo na Huawei zrušené alebo nie, podiel ZTE na globálnom trhu sa nezmení.Operátorský biznis spoločnosti Huawei sa nebude javiť ako veľké riziko výpadku, očakáva sa, že globálny trh s bezdrôtovými zariadeniami dosiahne 40 percent za 20 rokov.Za predpokladu, že embargo bude platiť dlhší čas, podiel na trhu postupne klesne späť na približne 30 % z dôvodu problémov s dodávkou čipov.
Stratený podiel Huawei na zahraničnom trhu bude z veľkej časti kompenzovaný Ericssonom, ktorého trhový podiel by sa mal v najbližších troch rokoch stabilizovať na úrovni približne 27 percent, a Nokiou.Očakáva sa, že podiel Nokie na trhu klesne späť na približne 15 percent kvôli jej slabému výkonu v Číne.
Pokiaľ ide o éru 4G, očakávame, že skokový nárast podielu spoločnosti Samsung na globálnom trhu bezdrôtových zariadení v počiatočnej fáze výstavby 5G nie je udržateľný.Po roku 2020, keď sa jeho dominantný podiel na globálnom trhu (Južná Kórea, Severná Amerika atď.) postupne zmenšuje, podiel na trhu rýchlo klesne na približne 5 %.Očakáva sa, že Zte bude hlavným predajcom zariadení s najistejším rastom podielu na trhu v priebehu nasledujúcich troch rokov.Celková výstavba základňových staníc 5G v Číne teraz predstavuje približne 70 percent globálneho trhu 5G.
Očakáva sa, že trhový podiel Zte v Číne bude po 21 rokoch neustále rásť. Zároveň sme optimisti, že spoločnosť po postupnom rozšírení zámorského trhu 5G o 21 rokov rozšíri svoj podiel a očakáva sa, že globálny trhový podiel spoločnosti sa bude v nasledujúcich troch rokoch zvyšovať každý rok o 3-4PP ( 21-23).Býčia spoločnosť, ktorá sa má stať 5G érou globálneho obchodného podielu na trhu so zariadeniami a vyvažovať najväčšieho príjemcu, sa investorom odporúča venovať pozornosť aktívne.
2.3 Trh s optickou komunikáciou naďalej prekvitá.Odporúča sa venovať pozornosť digitálnemu komunikačnému optickému modulu a optickému čipu
Podľa rezonancie dopytu po 5G+ dátových centrách veríme, že trh s optickou komunikáciou si v budúcnosti zachová vysoký boom a očakáva sa, že globálny trh s optickými modulmi porastie o viac ako 15 % v priebehu 21-22 rokov. .
Nárast optických modulov na telekomunikačnom trhu bude relatívne mierny a hlavný prírastok bude stále pochádzať z trhu dátových centier.Očakáva sa, že 400G optické moduly budú rýchlo spustené v nasledujúcich troch rokoch.Podľa 100G cesty sa očakáva, že dodávka sa bude nepretržite zdvojnásobovať za 21-22 rokov.Odporúča sa zamerať sa na popredné spoločnosti s výhodou prvého ťahu, ako sú Zhongji Solechuang a Xinyisheng.
Medzitým v oblasti upstream optických čipov predstavuje súčasný trh s optickými komunikačnými čipmi približne 3,85 miliardy USD a do roku 2025 vzrastie na 8,85 miliardy USD s 5-ročnou mierou rastu zloženého produktu o 18 %.V súvislosti s expanziou na trhu a zrýchlením domácej výmeny sa očakáva, že domáci líder optických čipov sa minie, odporúča sa venovať pozornosť Xi 'an Yuanjie (neuvedený v zozname), citlivé jadro Wuhan (neuvedené v zozname), Shijia Photon, atď.
2.4 5G aplikácie a servery sú stále v inkubačnej dobe a budeme venovať pozornosť komerčnému vývoju 5G správ
Aplikácie a služby založené na 5G sa začnú rozširovať a odosielanie správ 5G bude prvou aplikáciou v rozsahu 5G, ktorá pristane.5G novinka je presná ponuka prechodu zo 4G na 5G.Ako líder v odvetví majú operátori najväčšiu pravdepodobnosť, že budú podporovať úspech svojho podnikania.V budúcnosti sa operátori pripoja k ekosystému a službám v troch krokoch a očakáva sa, že blízky pohľad podporí tradičný trh SMS v rozsahu 40 až 100 miliárd;V budúcnosti budú integrované nové IKT technológie ako cloud, veľké dáta a AI.Služby odosielania správ 5G operátorov zrealizujú transformáciu platformy na odosielanie správ a trhový priestor dosiahne 300 miliárd juanov.5G novinky sa očakávajú do 21 rokov 1. štvrťrok môže byť plne komerčný, zamerať sa na odporúčanie poskytovateľa ekologických služieb RCS investičné príležitosti.
3. Cloud computing – rok 2021 je stále rokom cloud computingu, optimistický ohľadom IDC a prosperity serverov
3.1 Čínsky cloud computing sa nachádza v období dlhodobého prudkého rozvoja
V porovnaní so Spojenými štátmi zaostáva Čína za Spojenými štátmi o viac ako päť rokov kvôli rozdielom v IT infraštruktúre, priemyselnej politike, ekonomickom prostredí a priemyselno-výskumnej atmosfére.Čína má však zodpovedajúce priemyselné prostredie a nachádza sa v období rýchleho rozvoja:
1) IT infraštruktúra je čoraz dokonalejšia.V roku 2014 dosiahol počet internetových širokopásmových prístupových portov v Číne 405 miliónov, H1 dosiahol 931 miliónov v roku 2020 a podiel prístupu z optických vlákien sa zvýšil zo 40,4 % v roku 2014 na 92,1 %;
2) V poslednom desaťročí bol makroekonomický rast Číny stabilný, rast HDP bol stabilný na úrovni 5 % – 10 %.Aj keď bol 1. štvrťrok tohto roku krátkodobo zasiahnutý epidémiou, dokázal sa rýchlo zotaviť, preukázal veľkú odolnosť a položil ekonomický základ pre internet a priemysel cloud computingu;
3) V roku 2011 Spojené štáty povýšili vývoj cloud computingu na národnú stratégiu.V roku 2015 Čína vydala Stanoviská Štátnej rady o podpore inovácie a rozvoja cloud computingu a podpore nových foriem informačného priemyslu s cieľom urýchliť priemyselnú modernizáciu;
4) Ali, Huawei a ďalšie podniky sa učia z vyspelého integrovaného systému priemyslu, univerzít a výskumu v Spojených štátoch, aby ich preskúmali (Ali a univerzity doma aj v zahraničí na založenie laboratória, Huawei oznámil, že v nasledujúcich piatich rokoch zjednotí komunity a univerzity, aby kultivovali 5 miliónov vývojárov a investovali 1,5 miliardy amerických dolárov do ekologickej výstavby), aby vybudovali vzájomne sa podporujúci ekosystém.Podpora komercializácie výsledkov výskumu.
Prehĺbenie mobilného internetu, rozsiahla replikácia internetu vecí a zrýchlenie digitálnej transformácie podnikov budú naďalej podporovať boom cloud computingu v Číne.Do októbra 2020 celkový počet používateľov 5G v Číne presiahol 200 miliónov, pričom od februára zložené mesačné tempo rastu bolo až 29 percent.Dodávky mobilných telefónov 5G naďalej rastú, v októbri sa predalo 16,76 milióna kusov, miera penetrácie dosiahla 64 % a koncom októbra Huawei a Apple zároveň uviedli na trh nové modely, očakáva sa, že dodávky mobilných telefónov 5G a miera penetrácie sa zvýšia. ďalej zlepšovať.
Tento rok epidémia urýchlila prehlbovanie mobilného internetu, spotrebiteľský dopyt nie je ani zďaleka vrcholom.V marci bol objem mobilného prístupu k internetu 25,6 miliardy GB.Aj keď došlo k následnému poklesu, celkový trend rýchleho rastu zostal nezmenený.Veríme, že online kancelária, zábava bola široko akceptovaná verejnosťou, čo šetrí náklady koncového užívateľa na vzdelávanie.Zatiaľ čo sa súčasná návštevnosť spotrebiteľov zameriava na video, nakupovanie a služby životného štýlu, veríme, že kým nevybuchnú iné vražedné aplikácie (VR/AR hry atď.), väčšina využívania premávky zostane v oblastiach, ako je HD video.
Siete 5G zároveň tlačia internet vecí na škálovanie replikácie.Čína vedie svet v konštrukcii 5G, so 718 000 dokončenými 5G stanicami, čo predstavuje asi 70 percent z celkového počtu svetových.Sieť 5G s veľkou šírkou pásma, nízkou latenciou a širokou konektivitou začala hrať rolu v priemyselnej a výrobnej oblasti, čím tlačí internet vecí na škálovanie replikácie.V roku 2020 sa predpokladá, že počet pripojení internetu vecí v Číne prekročí 7 miliárd, čo v budúcnosti prinesie explóziu dátovej prevádzky a podporí rozvoj odvetvia cloud computingu.
Digitálna transformácia podniku zostáva najväčšou hnacou silou rastu dopytu po cloud computingu. V porovnaní s rozvinutými krajinami, ako sú Spojené štáty americké, majú čínske spoločnosti nízku mieru prístupu ku cloudu, ktorá bola v roku 2018 iba 38 percent v porovnaní s 80 percentami v Spojených štátoch.Keďže vlády a podniky znižujú náklady a zvyšujú efektivitu prostredníctvom cloudu, stále sa objavujú nové digitálne požiadavky zo strany vlád a podnikov.
Vyššie uvedené faktory spôsobujú, že boom cloud computingu sa neustále zlepšuje, v roku 2019 miera rastu globálneho trhu cloud computingu 20,86 %, tempo rastu Číny 38,6 %, tempo rastu ďaleko presahuje medzinárodnú úroveň, veríme, že v nasledujúcich rokoch bude pokračovať udržať tempo rastu okolo 30 %.
3.2 IaaS: Veľkí predajcovia cloudu naďalej zvyšujú kapitálové výdavky a rast odvetvia je zaručený
Štruktúra čínskych verejných cloudových služieb je invertovaná zo zámoria, pričom na prvom mieste je infraštruktúra.Globálnemu verejnému cloudu dominuje model SaaS, ktorý predstavuje viac ako 60 %.Od roku 2014 sa trh IaaS v Číne výrazne rozrástol a predstavuje menej ako 40 % trhu verejného cloudu na viac ako 60 %.
Sme presvedčení, že vzhľadom na veľkú priepasť medzi čínskou IT infraštruktúrou a rozvinutými krajinami, akými sú Európa a Amerika v ranom štádiu, sú investície do IT infraštruktúry a cloud v podstate synchronizované.Čína je zároveň v súčasnosti v ranom štádiu vývoja cloud computingu a usporiadanie výrobcov cloudu je pomerne neskoro.Amazon spustil cloud computing v roku 2006 a Alibaba formálne založila cloud Computing Co., LTD v roku 2009. Čínske cloudové podniky sú najmä internetové spoločnosti, ktoré majú tendenciu vyvíjať softvér sami a nekupujú služby SaaS.Z krátkodobého hľadiska rozsah IaaS rastie rýchlejšie, oblasť IaaS je istejšia a existujú bohaté investičné príležitosti.So zlepšením výstavby infraštruktúry sa tempo rastu SaaS rýchlo zvýši.
Zvýšil sa podiel domácich a zahraničných popredných dodávateľov IaaS a výrazne sa centralizoval vzor verejného cloudu.Vzhľadom na veľké kapitálové výdavky a výdavky na výskum a vývoj podnikania IaaS je ekologický efekt a efekt z rozsahu významný.Trhový podiel spoločností Amazon, Microsoft, Alibaba a Google sa zvýšil zo 48,9 % v roku 2015 na 77,3 % v roku 2015. Vzor výrobcov IaaS v Číne sa výrazne zmenil a Huawei má rýchle tempo rastu.Od roku 2015 do Q1 tohto roka vzrástol CR3 z 51,6 % na 70,7 %.Veríme, že hlavný trh IaaS v Číne sa v budúcnosti stane stabilným a koncentrovaným.Bez diferencovaných konkurenčných výhod bude podiel malých výrobcov erodovaný veľkými výrobcami.Následní zákazníci však majú hybridný cloud, multi-cloudové nasadenie, rovnováhu dodávateľov a ďalšie požiadavky a malí výrobcovia s diferencovanými konkurenčnými výhodami majú stále priestor na prežitie v budúcnosti.Odporúča sa venovať pozornosť Jinshanyun atď.
Odporúčame zamerať sa na možnosti trvalého rastu pre popredných dodávateľov IaaS. Globálni hlavní poskytovatelia cloudových služieb medziročne rastú štvrťročne o viac ako 20 %, pričom celkový rast odvetvia je silný.Tencent samostatne nezverejnil štvrťročné údaje, ale 19-ročná finančná správa odhalila výnosy z cloudového podnikania vo výške viac ako 17 miliárd juanov, pričom tempo rastu presahuje priemer v odvetví.V porovnaní s rastom výnosov veľkých výrobcov cloudu v Číne a Spojených štátoch je tempo rastu Alibaba Cloud Q3 významné.Vďaka digitálnej transformácii, najmä rýchlemu rastu internetu, financií, maloobchodu a ďalších odvetvových riešení, dosiahli štvrťročné príjmy Alibaba Cloud 14,9 miliardy juanov, čo je medziročný nárast o 60 % (Amazon Cloud vzrástol o 29 %, Microsoft Azure o 48 %).Čínsky verejný cloudový trh sa rýchlo rozvíja, vláda a tradičné podniky sú v období digitálnej transformácie a 1,4 miliardy ľudí tvorí veľký spotrebiteľský trh, video, živé vysielanie, nový maloobchod a ďalšie odvetvia sa rýchlo rozvíjajú.Vzhľadom na fenomén domácich internetových podnikov, ktoré idú na more, usudzujeme, že domáci výrobcovia cloudových služieb majú stále široký priestor na zlepšenie podielu na globálnom trhu.
Pokiaľ ide o kapitálové výdavky, kapitálové výdavky výrobcov cloudu doma aj v zahraničí sa po štvrtom štvrťroku zmenili na kladné, čo naznačuje, že odvetvie cloud computingu je stále v vzostupnom cykle.V 3. štvrťroku 2020 3. štvrťroku 2020 sa americké kapitálové výdavky FAMGA medziročne zvýšili o 29 %, zatiaľ čo čínske kapitálové výdavky na BAT vzrástli medziročne o 47 %.Dopyt po nadväzujúcich cloudových službách je základnou hnacou silou kapitálových výdavkov dodávateľov cloudu.Dopyt trhu IaaS je stále silný, takže investície súvisiace s IaaS budú v strednodobom a dlhodobom horizonte stále vo vysokom obchodnom cykle.
3.3 IDC: Nerovnováha medzi regionálnou ponukou a dopytom bude existovať ešte dlho.Odporúča sa venovať pozornosť tretej strane, ktorá má základné zdroje v mestách prvej úrovne
Ako infraštruktúra odvetvia cloud computingu ťaží IDC z rozvoja nadväzujúceho odvetvia a nachádza sa v období rýchleho rastu.Domnievame sa, že toto odvetvie si v nasledujúcich troch rokoch stále dokáže udržať tempo rastu okolo 30 %.Rozvoj internetových a cloud computingových podnikov zvýšil dopyt po ukladaní údajov a výpočtovej technike.So vzostupom a vývojom nových technológií, ako sú 5G, umelá inteligencia a internet vecí, budúci dopyt ďalej rozšíri trhový priestor.Okrem toho nové politiky v oblasti infraštruktúry naďalej prinášajú pozitívne výsledky.V Spojených štátoch sa IDC zameriava najmä na rekonštrukciu a expanziu, zatiaľ čo v Číne sa stále zameriava na novú výstavbu.Kvôli neskorému začiatku a rýchlemu rozvoju si Čína v budúcnosti udrží 25-30% tempo rastu a očakáva sa, že jej celkový priemyselný rozsah sa zdvojnásobí zo 156,2 miliárd juanov v roku 2019 na 320,1 miliárd juanov.
Z pohľadu generovania dát aktuálne akcie IDC v Číne výrazne zaostávajú.Čína ako najväčší producent údajov na svete každoročne generuje viac ako 23 % celosvetových údajov.Zásoby veľkých dátových centier však predstavujú len 8 % svetových zásob a zásoby sú nedostatočné.S neustálym rýchlym rastom produkcie dát v Číne má priemysel IDC veľký priestor na rast.Hoci súčasní výrobcovia IDC sú v štádiu zaberania pôdy a urýchľovania výstavby, skutočná efektívna ponuka nemusí uspokojiť budúci dopyt na trhu.Podniky s vysokými požiadavkami na oneskorenie a bezpečnosť musia byť stále umiestnené v mestách prvej úrovne a politiky v mestách prvej úrovne sú sprísnené.Aj keď sa ponuka v druhotriednych mestách zvýši, nerovnováha medzi regionálnou ponukou a dopytom bude ešte dlho existovať.
Odporúčame venovať pozornosť externým dodávateľom IDC, ktorí majú výhody v pozemných a vodných zdrojoch v mestách prvej úrovne.V súčasnosti majú na celom svete hlavný podiel na trhu nezávislí výrobcovia IDC, zatiaľ čo čínskemu odvetviu IDC stále dominujú telekomunikační operátori so skorými výhodami v oblasti zdrojov a rozsahu.Rozvoj cloud computingu a internetového priemyslu však kladie vyššie požiadavky na výkon a spotrebu energie dátových centier a prvotriedne mestá ako Peking a Šanghaj obmedzujú index spotreby energie rackov a vyžadujú PUE nových dátových centier. byť nižšia ako 1,3 alebo 1,4.Dodávatelia IDC tretích strán majú výhody v rýchlosti odozvy zákazníkov, prispôsobení, prevádzke a správe nákladov.Trhový podiel čínskych operátorov v oblasti IDC klesol z 52,4 % v roku 2017 na 49,5 % a usudzujeme, že podiel tretích výrobcov IDC sa bude ďalej zvyšovať.
Rozšírenie rozsahu je stále základným spôsobom rastu výrobcov IDC a očakáva sa zlepšenie koncentrácie trhu.Po prieskume priemyselného reťazca sme zistili, že výrobcovia IDC sú optimistickí, pokiaľ ide o dopyt na trhu v najbližších rokoch, a uprednostňujú stratégiu rýchlej expanzie v posledných rokoch, aby dosiahli rast výnosov.Odvetvie IDC si vyžaduje veľké investície do aktív.V súčasnosti existujú tisíce domácich VÝROBCOV s licenciami IDC a individuálny podiel tretích výrobcov IDC je v zásade nižší ako 5 %, čím je trh pomerne rozptýlený.Equinix, svetový líder, rýchlo expandoval na globálny trh akvizíciou britskej Telecity Group v roku 2015 a divízie Verizon IDC v roku 2017. K celkovému stavebnému vstupu pridávame celkové kapitálové výdavky a m&a scale.Do prvej polovice roku 2020 bude kumulatívna škála m&a spoločnosti Equinix predstavovať 48 %, zatiaľ čo škála m&a domáceho lídra GANGUO Data bude predstavovať iba 14,3 %.Podľa vývojovej cesty spoločnosti Equinix môžu domáci výrobcovia IDC urýchliť akvizíciu, aby rozšírili kapacitu, aby vykompenzovali rast dopytu, ktorý nemožno uspokojiť metódami vlastnej výroby a lízingu.Zvýšenie koncentrácie trhu bude prínosom pre GDS data, 21vianet, Baoxin Software, Halo New network a ďalších výrobcov.
3.4 Server: Krátkodobé stiahnutie trhu nemení dlhodobé vysoké obchodné očakávania
Servery ako hlavné hardvérové zariadenia sieťovej architektúry ťažia z rýchleho rastu čínskeho cloud computingu.Podľa IDC sa v 3. štvrťroku 2020 v 3. štvrťroku 2020 rast tržieb globálneho trhu so servermi medziročne spomalil na 2,2 %, pričom dodávky mierne klesli o 0,2 %, ale tržby z čínskeho trhu so servermi vzrástli o 14,2 %, pričom si stále zachovávajú rýchly rast.
Tržby upstream výrobcov serverových čipov sa v 3. štvrťroku znížili a tržby lídra serverov Tiao Information klesli.Domnievame sa, že hlavným dôvodom je nárast dopytu v 3. štvrťroku v dôsledku vypuknutia epidémie 2. štvrťroka.Fluktuácia zisku za jediný štvrťrok nemení dlhodobý vysoký obchodný úsudok odvetvia cloud computingu.
Vzhľadom na to, že kapitálové výdavky nadväzujúcich cloudových gigantov rýchlo rastú a dopyt je silný, usudzujeme, že odvetvie cloud computingu je v roku 2021 stále v vzostupnom cykle. Historicky upcykly cloud computingu trvajú najmenej osem štvrťrokov.Po 18 rokoch prehriatych kapitálových výdavkov veľkých výrobcov cloudu na svete a 19 rokoch likvidácie zásob sa kapitálové výdavky spoločnosti DOMESTIC BAT v 4. štvrťroku ujali vedenia pri obnove 35 % pozitívneho rastu v porovnaní so svetom za 19 rokov.3. štvrťrok, aj keď pokles z vysokej miery rastu 97 % v 2. štvrťroku, bol stále o 47 % vyšší ako 29 % miera rastu v Spojených štátoch.Sinhua, výrobca čipov BMC, zverejnil údaje o mesačných príjmoch, hoci spoločnosť začala v auguste rásť záporne, ale v novembri sa vrátila k pozitívnemu rastu. Očakáva sa, že 21 rokov odvetvia cloud computingu si stále udrží vysoký rast.
S komercializáciou 5G bude explózia dátovej prevádzky poháňať rast na trhu serverov.Podľa Južnej Kórey používatelia 5G využívajú 2,5-krát viac prevádzky na osobu ako používatelia 4G. Počet používateľov 5G v Číne sa neustále zvyšuje o viac ako 25 % za mesiac.Na základe historických skúseností každý generačný upgrade technológie mobilnej komunikácie zvyšuje DoU v priemere desaťkrát, takže sa predpokladá, že DoU používateľov 5G dosiahne 50G/mesiac do roku 2025. 5G komerčné superponované edge computing a ďalšie nové scenáre budú podporovať server Rast dopytu po úložiskách a ďalšej IT infraštruktúre, ale aj pri spracovaní údajov sú požiadavky na výpočtovú techniku vyššie, inteligentná výpočtová technika, umelá inteligencia a produkty fúzie serverov budú mať väčší trhový priestor.Podľa predpovedí IDC sa veľkosť globálneho trhu serverov takmer zdvojnásobí na 12 miliónov dolárov v roku 2020 a 21,33 milióna dolárov v roku 2025.
3.5 SaaS: viacfaktorová katalýza, v kritickom prechodnom období, aktuálny bod rozloženia
Pokiaľ ide o veľkosť trhu, celkový domáci trh SaaS zaostáva za USA o 5-10 rokov.V roku 2019 dosiahli výnosy z cloudového podnikania Salesforce 110,5 miliardy juanov, zatiaľ čo celková veľkosť čínskeho trhu SaaS bola iba 34,1 miliardy juanov.Ale keďže domáci trh SaaS je v cloudovom prechodnom období, tempo rastu je približne dvojnásobné oproti globálnemu, rýchly rast prináša široký priestor pre rozvoj.
Čínsky trh SaaS je relatívne zaostalý kvôli trom hlavným faktorom: po prvé, domáca úroveň informatizácie je nízka.V Spojených štátoch sa budovanie a popularizácia informatizácie uskutočňuje už desaťročia, zatiaľ čo informatizácia a informačná základňa Číny očividne zaostávajú za Európou a Spojenými štátmi, budovanie informatizácie a digitalizácie nie je dokonalé a podniky nevenujú pozornosť zlepšovaniu efektívnosti riadenia.po druhé, jeho technická úroveň je nedostatočná, naša krajina SaaS podnikov je veľa, ale nie v poriadku, technická úroveň zaostáva, stabilita produktu je slabá.Nakoniec absencia kanálov.V tradičnej softvérovej ére je stav kanála veľmi dôležitý.V ére SaaS systém predplatného znižuje marketingové príjmy kanála a systém obnovy znižuje pocit bezpečnosti kanála, čo vedie k nízkemu zámeru propagácie kanála, vysokým nákladom na získanie zákazníkov a pomalému rozširovaniu trhu.Kanály sú stále hlavným odporom propagácie podnikového SaaS v Číne.
V porovnaní so Spojenými štátmi sa čínski výrobcovia SaaS na podnikovej úrovni nachádzajú v kritickom prechodnom období s rôznymi finančnými a obchodnými ukazovateľmi, ktoré je potrebné zlepšiť, a prispôsobený vývoj predstavuje problém.Veľké podniky v Číne majú vysoké požiadavky na prispôsobený vývoj a výrobcovia SaaS musia investovať vysoké náklady na výskum a vývoj a majú dlhý vývojový cyklus.Ak funkcia podobných produktov bude spadať do cenovej konkurencie, znížte ziskovosť firmy.Americké podniky majú vysoký stupeň štandardizácie produktov a ľahko rozšíriteľné TAM (Total Addressable Market).To znamená, že kapacita originálnych produktov môže byť rozšírená do iných oblastí, môže byť prelomený strop existujúcich podnikov, môže byť zväčšený priestor pre účasť na trhu, môžu byť znížené počiatočné náklady a ziskovosť je vysoká.Avšak prehĺbením spolupráce s veľkými podnikmi môžu čínski výrobcovia SaaS zjednodušiť a modularizovať svoje produkty po dokončení benchmarkingových projektov a potom si malé a stredné podniky môžu vybrať niektoré funkcie, ktoré potrebujú, takže budúca rozšíriteľnosť produktu bude stále značná.
Aj keď medzi Čínou a Spojenými štátmi existuje priepasť, veríme, že vývoj domáceho odvetvia SaaS dosiahol inflexný bod, aktuálny je stále bod rozloženia.Po prvé, trhové vzdelávanie domáceho odvetvia SaaS je vyspelé, technologické rezervy, domáci alternatívny dopyt a relevantná politická podpora sú na mieste.Po takmer desiatich rokoch popularizácie vzdelávania sa podnikové poznanie informatizácie vyvinulo z plytkej fázy elektronických papierových materiálov na požiadavku podnikovej digitalizácie, ktorá sa zhoduje s možnosťou substitúcie lokalizácie.Po druhé, domáce podniky SaaS sa rýchlo rozvíjajú.Hoci rozsah rozvoja je relatívne malý, ale Kingdee, Ufida a ďalšie transformačné podniky sa spoliehajú na svoje vlastné chápanie odvetvia a účinok značky a naďalej rozširujú svoj podiel na trhu.Od obchodného trenia, koncept nezávislej kontroly v Číne je čoraz zrejmejší, prekrývajúca sa transformácia cloudu do hĺbky, veríme, že model SaaS pre domáce softvérové podniky poskytuje príležitosť predbehnúť krivku, rozvoj odvetvia SaaS dosiahol úroveň inflexný bod.
Tradiční poskytovatelia softvéru, podnikaví výrobcovia SaaS a internetové podniky sú hlavnými účastníkmi na čínskom trhu SaaS, ktorí si navzájom konkurujú a spolupracujú.Ekologická spolupráca medzi internetovými výrobcami a podnikavými výrobcami je bežnejšia: v súčasnosti sa internetoví výrobcovia zameriavajú najmä na podnikanie na úrovni IaaS a PaaS, usporiadanie tratí SaaS je málo, neexistuje veľká konkurencia v odvetví, vertikálne a obchodné vertikálne oblasti (ako napr. vzdelávanie, maloobchod, CRM, financie a dane atď.) Internetoví výrobcovia sú integrovaní ako výrobcovia technológií.Konkurencia medzi podnikateľskými dodávateľmi SaaS a tradičnými dodávateľmi softvéru transformujúcimi sa na SaaS je priamejšia: veľké podniky s vysokou mierou penetrácie tradičného softvéru majú vyššiu dôveru v kingdee, Yonyou a iných tradičných dodávateľov, ale podnikatelia majú v niektorých segmentoch výhody, takže existujú aj kooperácie alebo investičné fúzie a akvizície.Napríklad: Kingdee International investície využívajú zákaznícky predaj (CRM) a technológiu Myriad.Internetové spoločnosti s tradičnými obchodníkmi so softvérom, aby preskúmali cesty vývoja a ekologickú spoluprácu: Internetoví predajcovia majú výhodu v oblasti dopravy, tradičné softvérové podnikanie sa zameriava na produkty SaaS s vysokou mierou prispôsobenia, ale dva druhy účastníkov trhu sa rozhodnú byť hrubým stredným úradom, poskytujú nízky kód nie je žiadny kód vývojová platforma na podporu hĺbky a šírky produktu, posilnenie ekologickej konštrukcie.
TAM je dôležitým faktorom ovplyvňujúcim úroveň ocenenia výrobcov podnikových služieb SaaS, ktorý priamo určuje priestor budúceho rastu tržieb podnikov.Podľa Správy o rozvoji 500 najlepších podnikov v Číne má Čína veľké množstvo malých a stredných podnikov.Predpokladá sa, že čínske podniky budú vo svojom podnikaní prístupnejšie ku cloudu, vyberú si nástroje SaaS na správu podniku, znížia náklady a zvýšia efektivitu a miera penetrácie modelu predplatného sa v budúcnosti zvýši.
Vzhľadom na to, že miera penetrácie SaaS niektorých amerických spoločností dosiahla 95 % alebo viac, odhaduje sa, že TAM môže dosiahnuť viac ako 560 miliárd juanov na základe jednotkovej ceny podnikových zákazníkov skúmaných v priemyselnom reťazci.A s rastúcim počtom podnikov v Číne je potenciál rastu čínskeho trhu značný.Medzi nimi veľké podniky s ročným príjmom viac ako 2 miliardy juanov majú vysokú jednotkovú cenu zákazníka, ale počet podnikov je malý;Jednotková cena zákazníkov malých a stredných podnikov je nízka, ale počet je početný.Kľúčom k tomu, aby poskytovatelia softvéru SaaS získali dlhodobý rast výnosov, je uchopenie pásových zákazníkov a celkovú hodnotu ARPU možno zlepšiť prelomením top veľkých podnikových zákazníkov.Dopyt veľkých podnikov po produktoch SaaS sa neobmedzuje len na jednoduché funkcie, ako je automatizácia kancelárie a elektronizácia podnikania, ale vo veľkej miere kombinuje produkty s podnikovými obchodnými procesmi a skutočne sa stáva nástrojom pre riadenie podniku.
Koncentrácia trhu SaaS v Číne je nízka a veríme, že tradiční poskytovatelia softvéru ERP transformujúci cloud computing majú najväčší potenciál rastu.Podľa štatistík IDC predstavovalo päť najlepších podnikov na trhu podnikových SaaS v Číne v prvej polovici roku 2020 iba 21,6 % trhu.Trh je decentralizovaný a miera koncentrácie je nízka.Vzor konkurencie na rôznych aplikačných trhoch je odlišný a je to dobrá príležitosť na usporiadanie.
Sme presvedčení, že tradiční výrobcovia ERP majú v kritickom období transformácie cloud computingu najväčší potenciál rastu.Tradičný softvér ERP spoločností yonyou, Kingdee a iných podnikov má vysokú mieru penetrácie a dôveru medzi veľké a stredné podniky a je prvou voľbou pre lokalizáciu.Úzko spolupracovať s veľkými podnikmi, mať hlboké pochopenie zákazníckych obchodných procesov a mať schopnosť spolupracovať s veľkými podnikmi, manažérske skúsenosti veľkých podnikov replikovať v malých a stredných podnikoch, pomáhať malým a stredným podnikom digitálnu transformáciu ;Kingdee a Yonyou zaujímajú dominantné postavenie v segmentoch trhu s vysokým stupňom štandardizácie a relatívne všeobecným trhom, ako sú financie a ľudské zdroje, a majú relatívne kompletnú škálu produktov.Majú veľký trhový priestor pre participáciu a vysoký potenciál rastu.
V porovnaní s TAM je strop TAM zrejmejší pre podnikateľských výrobcov SaaS v segmentačnom odvetví, ale poprední výrobcovia SaaS v oblasti segmentácie, ako je Mingyuan Cloud, môžu stále dosiahnuť rýchly rast pomocou výhod produktu a stavu odvetvia a potom získať viac. nadhodnotená hodnota, ktorá tiež stojí za pozornosť.Alibaba, Tencent a ďalší internetoví predajcovia sa viac zameriavajú na trh IaaS a PaaS infraštruktúry a viacerí preberajú úlohu integrovaných predajcov na trhu SaaS.
Z pohľadu hodnotenia majú čínski poskytovatelia služieb SaaS veľký priestor na zlepšenie.V Spojených štátoch je kótovaných viac ako 70 spoločností SaaS, vrátane niektorých s trhovou kapitalizáciou viac ako 100 miliárd dolárov.Zatiaľ čo väčšina čínskych spoločností je stále nekótovaná, iba Yonyou, jedna z hlavných kótovaných spoločností, má hodnotu viac ako 20 miliárd dolárov.Priemerný PS amerických spoločností je takmer 40-násobný, zatiaľ čo u čínskych spoločností je menej ako 30-násobný.Základným dôvodom rozdielu je, že americké podniky SaaS majú vysoký stupeň cloudizácie, to znamená, že majú vysoký podiel na príjmoch z cloudového podnikania.Po počiatočných výdavkoch na výskum, vývoj a marketing vstúpili do relatívne stabilného obdobia rastu a miera rastu výnosov a čistého zisku je vysoká.Rast tržieb spoločností SaaS v Číne bol v priemere 21 %, čo je menej ako polovica priemeru v USA, a čistý zisk bol v priemere stále záporný.S prehlbovaním transformácie čínskych podnikov SaaS, zvyšovaním príjmov z cloudového podnikania a postupnou realizáciou výkonu má trhová hodnota stále viac ako 30% priestor na zlepšenie v budúcnosti.
4, internet vecí na pristátie priemyslu, zamerať sa na horizontálne tri vertikálne investičné príležitosti
4.1 Ťažba zlata prepojenie miliárd vecí, vrstva vnímania priemyselného reťazca na uvítanie príležitostí
Počet pripojení k internetu vecí (iot) je oveľa vyšší ako počet pripojení k internetu vecí (iot).Podľa GSMA mal globálny iot priemysel v roku 2019 hodnotu 343 miliárd dolárov a do roku 2025 dosiahne 1,12 bilióna dolárov, pričom zložené tempo rastu bude viac ako 20 percent.Podľa IoT Analytics bude do konca roka 2020 celosvetovo 11,7 miliardy zariadení pripojených k internetu vecí z 21,7 miliardy pripojených zariadení.Keďže počet vecí spojených so svetom prevyšuje počet ľudí k nemu pripojených, internet vecí sa stáva ďalšou generáciou podnikovej infraštruktúry naprieč odvetviami a hranicami a očakáva sa, že bude najväčšou investičnou príležitosťou v oblasti IKT v nasledujúcom období. 30 rokov.
V Číne vedie proces internetu vecí a v počte pripojení svetových operátorov zaberá prvé tri.Vývojový proces globálneho internetu vecí možno zhruba posúdiť podľa počtu mobilných pripojení operátorov k internetu vecí.Rozvoj domáceho internetu vecí vedie svet.Podľa IoT Analytics mala China mobile v roku 2015 najviac mobilných pripojení IoT, čo predstavuje 19 percent.V prvom polroku 2020 predstavovalo mobilné pripojenie k internetu vecí od China Mobile 54 %, Unicom a Telecom 9 % a 11 %.Traja hlavní čínski operátori sa podieľali na 74 percentách mobilných iot pripojení, čo je jedno z najvyšších na svete.Čína zvýšila počet pripojení internetu vecí, najmä vďaka zlepšeniu budovania domácej sieťovej infraštruktúry a podpore politiky.
Konektivita internetu vecí je stále v plienkach s nízkou hodnotou.Ak sa pozrieme na globálne príjmy z podnikania v oblasti internetu vecí, ARPU z podnikania v oblasti internetu vecí je u hlavných operátorov menej ako 10 USD za mesiac, zatiaľ čo POČET pripojení NB-iot v Číne predstavuje viac a ARPU je menej ako 1 USD za mesiac.Globálna iot konektivita je stále v plienkach a objem užívateľskej hodnoty je nízky.S rozširovaním počtu spojov a aplikácií má hodnota stúpajúcu tendenciu.
Internet vecí cez obdobie humbuku konceptov až po pristátie v priemysle.Podľa cyklu technologického humbuku publikovaného spoločnosťou Gartner sa vývoj novej technológie zvyčajne začína na prvom mieste, potom mediálny humbuk vrcholí a praskne a nakoniec dosiahne vrchol aplikácie, keď technológia dozrieva. Podľa trendu indexu Wind Internet of Things môžeme zistiť, že rok 2015 bol vrcholom bubliny odvetvia internetu vecí, rok 2016 bol relatívnym dnom sektora internetu vecí a objem obchodov a index Sektor internetu vecí od roku 2019 do roku 2020 neustále stúpal. Veríme, že internet vecí prekonal obdobie hype konceptov až po pristátie v tomto odvetví.oplatí investovať do rastu subsektora.Keď sa pozrieme späť na vývoj odvetvia internetu vecí v roku 2020, investičný uzol bude podliehať trom trendom:
Trend 1: Normy sú čoraz jednotnejšie
Pristátie komunikačných štandardov, spolupráca priemyselných aliancií.1) Implementácia komunikačných štandardov:V apríli 2020 vydalo Ministerstvo priemyslu a informačných technológií (MIIT) Oznámenie o podpore zrýchleného rozvoja 5G, v ktorom boli navrhnuté dôležité komunikačné štandardy a protokoly na podporu 5G a LT-V2X pri budovaní inteligentných miest a inteligentnej dopravy.V máji Ministerstvo priemyslu a informačných technológií (MIIT) vydalo Oznámenie o prehĺbení komplexného rozvoja mobilného internetu vecí, v ktorom navrhuje, aby NB-iot a Cat1 spolupracovali na vytvorení pripojenia 2G/3G internetu vecí;V júli 2020 sa Medzinárodná telekomunikačná únia (ITU) rozhodla urobiť z NB-iot a NR štandard 5G.2) Spolupráca Priemyselnej aliancie:V decembri 2020, pod vedením a podporou Ministerstva priemyslu a informačných technológií, 24 akademikov z Čínskej akadémie vied a Čínskej akadémie vied a 65 popredných podnikov spoločne spustili OLA Alliance.Aliancia OLA sa zaviaže rozvíjať príslušné štandardy VŠETKÝCH vecí, realizovať vzájomné uznávanie a výmenu s globálnymi štandardmi a podporovať rozvoj súvisiacich technológií a odvetví.
Trend 2: Hlbšia integrácia technológií
Internet vecí je rozdelený do štyroch väzieb: vnímacia vrstva, sieťová vrstva, platformová vrstva a aplikačná vrstva.Technologický vývoj každého odkazu podporuje pokrok v odvetví internetu vecí.Súčasný technologický upgrade sa prejavuje najmä v sieťovej vrstve a aplikačnej vrstve.Na úrovni siete komercializácia 5G a presadzovanie WiFi6 ďalej zlepšili komunikačné siete, čím sa urýchlil predtým pomalý pokrok internetu vozidiel a priemyselného internetu vecí.Na aplikačnej úrovni kombinácia cloud computingu, AI, blockchainu a ďalších technológií s internetom vecí zlepšila hodnotu aplikačných služieb.
Trend tri: Obrovská mierka do hry
V minulosti boli hlavnými hráčmi odvetvia internetu vecí internetoví giganti so silným kapitálom.Rozložili viacero úrovní internetu vecí a vybudovali ekosystém internetu vecí.Teraz môžeme vidieť, že giganti celého priemyselného reťazca vstupujú do tejto oblasti vo veľkom, aby podporili pokrok v oblasti internetu vecí.Obri v priemyselnom reťazci možno rozdeliť do troch hlavných vrstiev:
1) Vrstva vnímania: Zameriava sa hlavne na základných výrobcov hardvéru vrátane výrobcov čipov (Qualcomm, Huawei), výrobcov senzorov (Bosch, Broad Com), výrobcov modulov (Sierra Wireless, Remote Communications) atď., z ktorých všetci spustili blockbuster iot produkty, ktoré zohrávajú dôležitú úlohu pri vývoji vyspelých hardvérových produktov a znižovaní nákladov na komponenty.
2) Sieťová vrstva: Hlavne pre telekomunikačných operátorov, ktorí vedú výstavbu siete internetu vecí a urýchľujú obchodný rytmus siete internetu vecí.Telekomunikační operátori tiež využívajú svoj vlastný sieťový kanál na rozšírenie tak upstreamu, ako aj downstreamu priemyselného reťazca.
3) Aplikačná vrstva: Hlavne pre internetových gigantov a tradičných priemyselných gigantov, internetoví giganti sa zameriavajú na smer od konca TO C po koniec B, tradiční priemyselní giganti (ako Haier, Midea, Siemens) preberajú iniciatívu na podporu používania internetu vecí vo svojich vlastných oblastiach a aktívne kopírovať do iných odvetví.
(2) Priemyselný reťazec internetu vecí je dlhý a tenký a ako prvá z neho profituje vrstva vnímania
Priemyselný reťazec internetu vecí je dlhý a tenký a ako prvá z toho ťaží vrstva vnímania.Iot priemyselný reťazec je rozdelený do štyroch úrovní:1) Fragmentácia aplikačnej vrstvy;2) Objaví sa efekt platformy Matthew;3) Koexistencia viacerých štandardov na sieťovej vrstve;4) Integračný trend vrstvy vnímania.Nasledujúcich päť rokov bude päť rokov na to, aby internet vecí rozšíril pripojenie a hlavnými výhodami sú snímač, jadrový čip, modul, MCU, terminál a ďalší výrobcovia hardvéru.
4.2 Internet vozidiel je jedným z najdôležitejších aplikačných scenárov 5G a očakáva sa, že trhový priestor v nasledujúcom desaťročí dosiahne 2 bilióny juanov.
Prvá politika, plán čínskych inteligentných a prepojených vozidiel je jasný.V novembri 2020 vydalo The National Intelligent Connected Vehicle Innovation Center plán vývoja inteligentných prepojených vozidiel „Intelligent Connected Vehicle Technology Roadmap 2.0“.Od roku 2020 do roku 2025 tvorili autonómne inteligentné prepojené vozidlá L2 a L3 v Číne 50 % z celkového predaja vozidiel a miera montáže nových vozidiel terminálu CV2X dosiahla 50 %.Vysoko autonómne vozidlá dosahujú komerčné využitie v obmedzených oblastiach a špecifických scenároch;Od roku 2026 do roku 2030 budú inteligentné prepojené vozidlá l2-L3 tvoriť viac ako 70 % objemu predaja, modely s autonómnym riadením L4 budú predstavovať 20 % a v zásade sa spopularizuje koncová výbava nových áut C-V2X;Od roku 2031 do roku 2035 budú široko prevádzkované všetky druhy prepojených vozidiel a vysokorýchlostné autonómne vozidlá;Po roku 2035 sa budú používať autonómne osobné autá L5.
Predná inštalácia internetu vozidiel sa stáva štandardom a miera zaťaženia sa postupne zlepšuje. Podľa štatistík gaOGong Intelligent Vehicle Research Institute je od januára do septembra 2020 riziko 4G internetu vozidiel 5,8591 milióna s medziročným rastom o 44,22 %;Od januára do septembra bola miera zaťaženia 46,21 %, čo je medziročný nárast takmer o 20 %.T-box a modul do auta sú najdôležitejšími hardvérovými produktmi čelného nakladania automobilov a postupne sa stali štandardnou výbavou na automobilovom trhu.
Automobilové spoločnosti urýchlia mieru penetrácie nových pripojených áut a koordinujú s ostatnými stranami vývoj 5G C-V2X. Veľkí výrobcovia doma aj v zahraničí aktívne propagujú funkciu internetu vozidiel nových áut, FAW, Ford, Changan, Ford a ďalší plánujú dosiahnuť 100 percent nových áut v Číne do roku 2020. OVENS zároveň zrýchľujú usporiadanie 5G C-V2X na zabavenie technologických výšok.V apríli 2019 13 čínskych automobilových spoločností s nezávislými značkami oficiálne zverejnilo komerčnú cestovnú mapu C-V2X v Číne, zameranú na obdobie rokov 2020-2021 na podporu komerčného využitia priemyslu C-V2X v Číne.V súčasnej fáze všetci hlavní výrobcovia modulov zrýchľujú usporiadanie komunikačného poľa pre vozidlá 5G a komercializované boli moduly HUAWEI, Yuyuan Communications a ďalšie komunikačné moduly 5G.
Internet vozidiel je jednou z najvyspelejších technológií, najrozsiahlejšieho priestoru a najkompletnejších scenárov podporných priemyselných aplikácií v rámci 5G.Odhaduje sa, že celkový priestor medzi rokmi 2020 a 2030 je takmer 2 bilióny juanov.Internet vozidiel je jedným z aplikačných scenárov s najvyspelejšou technológiou, mktoré „inteligentné auto“, „inteligentná cesta“ a „spolupráca vozidiel“ sú 8350 miliárd juanov, 2950 miliárd juanov a 763 miliárd juanov.V súčasnosti čelí odvetvie internetu vozidiel rezonancii troch faktorov: politiky, technológie a priemyslu.Očakáva sa, že tempo rastu odvetvia presiahne 60 % v roku 2020. Na technickej úrovni je c-V2X, kľúčová komunikačná technológia pre internet vozidiel, čoraz zrelšia.Pozitívny pokrok sa dosiahol vo všetkých aspektoch od štandardizácie cez industrializáciu výskumu a vývoja až po demonštráciu aplikácií.Na priemyselnej úrovni sú technologickí giganti, výrobcovia automobilov a výrobcovia cloudu tromi hlavnými silami v usporiadaní hĺbky.Súčasné zameranie automobilovej siete a cestnej koordinácie je urýchliť rozsah priemyslu.
Na základe princípu „cost-benefit“ sa hlavné tempo budovania internetu vozidiel bude prepínať tam a späť medzi „jednotnou inteligenciou“ a „spoločnou inteligenciou“.Na strane vozidiel veríme, že v rokoch 2020-2025 sa miera penetrácie autonómneho riadenia L1/2/3 zdvojnásobí, hodnota jedného vozidla sa zvýši viac ako 15-krát a podiel hodnoty softvéru vzrastie na viac ako 30 %;Na strane cesty si myslíme, že rýchlostná cesta a mestská križovatka budú prioritným smerom pristátia „inteligentnej cesty“ a skorá výstavba je založená na hardvérovom vybavení.Na strane siete je počiatočnou fázou rozvoja priemyslu najmä vytváranie spojení.Vďaka vybudovaniu siete 5G a propagácii C-V2X v roku 2020 bude spolupráca medzi vozidlami realizovať prvú vlnu pristávania vo veľkom meradle, čím sa posunie predohra rozvoja siete vozidlo-cesta z jedinej inteligencie. na kolaboratívnu inteligenciu.
Myslíme si, že rok 2020 je prvým pádom siete automobilových sietí, inteligentné auto, múdrosť cestnej premávky a cestné spoločné úsilie o vybudovanie troch rozmerov bude koordinované, pozrite sa na rytmus súčasného kolaboratívneho odvetvia C – automobilových ciest V2X reťazec je obzvlášť pozoruhodný, preto navrhujeme, aby modul bezdrôtovej komunikácie, ktorý povedie k posunu v ďalekej komunikácii, inteligentných dopravných riešení Výrobcovia tisícky vedy a techniky, výrobcovia RSU technológie Genvict, technológie WANji, OBU/T-box príbuzní výrobcovia vysoko vznikajúce a Výrobcovia okrajových počítačových serverov informácie o prílivových vlnách.Okrem toho sme určili, že inteligentný bicykel sa bude naďalej vyvíjať, miera penetrácie autonómnej jazdy L1/L2/L3 je trendom, preto sa odporúča venovať pozornosť výrobcom relevantných výhod, vrátane výrobcu softvéru pre inteligentné kokpity Zhongkichuang da, lídra IVI Desai Xiwei, výrobca DMS Rui Ming Technology atď.
4.3 Smart Home — Implementácia inteligentného riešenia jedného produktu do inteligentného riešenia celého domu
Rozsah čínskeho trhu s inteligentnými domácnosťami neustále rastie a produkty a ekológia sú jadrom budúcich objavov.Čínsky priemysel inteligentných domácností začal neskoro a proces výroby technológií je rýchly, čo tlačí čínsky inteligentný dom do rýchleho pruhu.Podľa IDC Čína v roku 2019 dodala 208 miliónov produktov pre inteligentnú domácnosť, z ktorých viac sa dodalo inteligentné zabezpečenie, inteligentné reproduktory, inteligentné osvetlenie a ďalšie jednotlivé produkty.V dôsledku vplyvu epidémie a ďalších makro faktorov sa predpokladá, že rok 2020 porastie medziročne o 3 %, čo sa stane kľúčovým rokom pre vývoj trhu.Snímanie trhu inteligentných domácností, AI a ďalšie technológie sú stále v štádiu prelomu, používateľskú skúsenosť treba zlepšiť, celkový ekosystém sa ešte nevytvoril.V budúcnosti vypuknutie spomalenia trhu, produktová sila a ekológia pre budúce prelomové jadro.
Aliancia OLA bola založená na podporu pripojenia inteligentnej domácnosti.1. decembra založilo Open Link Association (OLA Alliance) spoločne 24 akademikov, China Federation of Industrial Economics, Alibaba, Baidu, Haier, Huawei, JD, Xiaomi, China Telecom, China Institute of Information and Communication, China Mobile a iné inštitúcie.Cieľom OLA Alliance je naplno využiť výhody domáceho priemyslu internetu vecí, vybudovať jednotný štandard pripojenia a priemyselný ekosystém internetu vecí pomocou špičkovej technológie, ktorá zodpovedá charakteristikám čínskeho priemyslu, a otvoriť ho a propagovať ho sveta.Podľa produktového plánu OLA Alliance bude prvá séria produktov založená na štandarde pripojenia OLA Alliance, vrátane inteligentných reproduktorov, brán, smerovačov, klimatizácií, inteligentných svetiel, dverových magnetov, cloudových platforiem a aplikácií, realizovaná naprieč platformami, interoperabilita produktov medzi značkami a kategóriami, čo výrazne podporilo proces vývoja inteligentného domu v Číne.
Inteligentný dom od inteligentných samostatných produktov až po komplexné riešenie.V počiatočnom štádiu vývoja inteligentnej domácnosti boli hlavnými terminály s jedným produktom, tri štandardné zariadenia boli Wi-Fi, APP a cloud a hlavným trhom pre územie sa stali inteligentné reproduktory.S domácimi internetovými gigantmi, akými sú Ali a Xiaomi, vstupujú do free-for-all, inteligentné reproduktory vstupujú do cyklu nízkej ceny.V súčasnosti je domáca scéna rozdelená a rozmanitosť inteligentných zariadení sa zvyšuje, čo dáva vznik vyspelým inteligentným formám produktov, ako sú inteligentné osvetlenie, inteligentné kamery, inteligentné spínače atď., a otvára éru inteligentnej domácnosti na jednom mieste. celodomový inteligentný.V budúcnosti, s rýchlym pokrokom štyroch kľúčových technológií internetu vecí, cloud computingu, edge computingu a umelej inteligencie, bude veľké množstvo zariadení AloT a konektivita medzi spodkom a cloudom sa bude ďalej prehlbovať.Na základe veľkého množstva zrážok užívateľských dát sa prehĺbi potreba vytvárať portréty na analýzu.
Priemyselný reťazec inteligentných domácností: propaguje sa lokalizácia hardvéru smerom nahor a vzor konkurencie v strednom prúde sú „tri časti sveta“.
Proti prúdu: Upstream inteligentnej domácnosti sa delí na hardvér a softvér.
Hardvér:Čipy potrebné pre inteligentnú domácnosť sú v podstate rovnaké ako bežné čipy v priemysle internetu vecí.V súčasnosti sú stále väčšie dodávky zámorských výrobcov čipov, ako sú Qualcomm, Nvidia, Intel atď. Domestic Lexin Technology trvá na výskume, vývoji a inováciách čipov AIoT a je jedným z hlavných dodávateľov v oblasti Wi-Fi MCU. čipy v internete vecí.Silná sila substitúcie dovozu a konkurencieschopnosť domáceho trhu.Pokiaľ ide o inteligentný regulátor, domáce vedúce podniky majú akcie heertai a Topang.
softvér: Ťažiskom softvérovej katalýzy je bezdrôtová komunikačná technológia internetu vecí.Postupne sa vytvorí relatívne jednotný priemyselný komunikačný štandard, ktorý umožní kedykoľvek ovládať inteligentnú domácnosť.Medzi hlavných domácich hráčov patria Huawei a ZTE.Cloudová technológia je široko používaná v inteligentnej domácnosti a technológie umelej inteligencie, ako je rozpoznávanie strojov a rozpoznávanie vzorov, tiež neustále zlepšujú interaktívnu schopnosť inteligentnej domácnosti.Domáce spoločnosti zaoberajúce sa usporiadaním zahŕňajú BAT a Huawei.
Stredný prúd: Stredný prúd inteligentnej domácnosti zahŕňa výrobcov a platformy inteligentných jednotlivých produktov. Súťaže sa môžu zúčastniť tri typy podnikov.Tradičné podniky s domácimi spotrebičmi, ako sú Gree, Haier, Midea atď., uviedli na trh rôzne produkty inteligentných domácich spotrebičov a na základe bohatých kategórií inteligentných domácich spotrebičov spolupracujú s poskytovateľmi softvérových služieb na vybudovaní ekosystému platformy.Internetové technologické spoločnosti, ako sú BAT, Huawei a Xiaomi, predstavili ekológiu inteligentnej domácnosti prostredníctvom svojich technologických výhod.Napríklad spoločnosť Xiaomi implementovala stratégiu „1+4+N“, ktorá berie mobilné telefóny ako jadro a inteligentné TVS, reproduktory, smerovače a notebooky ako vstup do vytvárania matice produktov a vytvárania platforiem internetu vecí.Inovatívne podniky sa delia na dva tábory.Jedna sa zameriava na usporiadanie inteligentných produktov, ako je Luke, a druhá poskytuje riešenia, ako je Oribo.
Po prúde: Podriadený inteligentnej domácnosti je užívateľsky orientovaný predajný kanál, ktorý realizuje predaj cez celý kanál pomocou online a offline predaja.Špecifické režimy zahŕňajú: platformu elektronického obchodu, predaj O2O, sálu pre inteligentnú domácnosť atď.
4.4 Satelitný internet je začlenený do novej infraštruktúry, čo otvára výrobu vo veľkom meradle
Satelitný internet preklenie digitálnu priepasť a do roku 2024 budú príjmy zo satelitov s vysokou priepustnosťou presahovať 30 miliárd USD.20. apríla 2020 bol satelitný internet po prvýkrát klasifikovaný ako „nová infraštruktúra“.V roku 2019 bola miera globálnej penetrácie internetu 53,6 % a takmer polovica svetovej populácie bola „offline“.V porovnaní s pozemnou základňovou stanicou má satelitný internet výhody ako široké pokrytie, nižšie náklady a žiadne terénne obmedzenia a je jedným z dôležitých riešení na vyriešenie digitálnej priepasti a vybudovanie globálnej konektivity.S modernizáciou technológie vysokovýkonné satelity postupne nahrádzajú tradičné komunikačné satelity.Výnosy z vysokovýkonného satelitného priemyslu nám v roku 2019 dosiahli 9,1 miliardy USD so zloženou mierou rastu približne 30 % medzi rokmi 2018 a 2024. Hlavnými zdrojmi príjmov sú širokopásmové pripojenie, mobilná komunikácia a podnikový obchod.
Rozšíril sa priemyselný reťazec satelitnej komunikácie a rozšíril sa trhový priestor c-end.V súčasnosti výroba pozemných terminálov a satelitné aplikácie tvoria 90 % príjmov satelitného priemyslu a širokopásmové služby c-terminálov, sieťové služby pre automobilový priemysel a civilné letectvo budú do roku 2030 hlavnými zdrojmi globálnych príjmov zo satelitného internetu. priemysel a priemysel informačných technológií postupne prehlbuje fúziu, budúce satelitné komunikačné služby budú tvorené jediným zdrojom prevádzkujúcim informačné služby s pridanou hodnotou, ako je napríklad automatizované riadenie dopytu po sieťovom pripojení, realizácia aplikačných scenárov internetu vecí atď. ., všetky pripojenia ku koncovým používateľom C, aby poskytovali kvalitné komunikačné riešenia.
Bolo dokončených viac ako 10 000 satelitných aplikácií, čo znamená obdobie rýchleho rozvoja satelitného internetu v Číne.Do 4. decembra 2020 Čína vypustila 75 satelitov, čím sa umiestnila na druhom mieste na svete, a dokončila prvú fázu svojho prvého satelitného cloudového projektu internetu vecí.28. septembra 2020 Čína oficiálne zaslala spoločnosti itu údaje o orbitálnej a frekvenčnej aplikačnej sieti veľkej čínskej konštelácie na nízkej obežnej dráhe, ktorá má celkovo 12 992 satelitov.So zvýšením kapacity viacerých satelitov v jednej rakete a znížením nákladov na vypustenie vstúpi Čína v roku 2021 do intenzívneho obdobia vypúšťania satelitov.
Jedným z predpokladov na dokončenie práce na obrovskej satelitnej sieti je pristátie veľkej továrne na výrobu satelitov. Pokiaľ ide o štátne podniky, Shanghai Micro Satellite Engineering Center, ktoré spoločne vybudovala Čínska akadémia vied a mesto Šanghaj, plánuje v druhej fáze vybudovať továreň na inovácie satelitov.Satelit Dongfanghong nedávno spolupracoval s robotom Aihualu na automatizácii montáže miestnych výrobných liniek komerčných mikrosatelitov prostredníctvom inteligentných robotov.Čo sa týka súkromných podnikov, oficiálne boli spustené satelitné továrne Yinhe Aerospace, Nintian Microstar a Guoxing Aerospace a k satelitnému projektu sa začal pripájať aj automobilový gigant Geely.
Financovanie súkromných vesmírnych podnikov sa zvýšilo a kľúčom je stabilná a udržateľná schopnosť štartu. Keďže technológia obnovy rakiet Space X výrazne znížila náklady na štart a úspešne spustila viacero misií so 60 hviezdami na jeden záber, komerčné investície do vesmíru vzrástli.Podľa informácií zverejnených spoločnosťou 36KR sa k 4. decembru v roku 2020 uskutočnilo v sektore komerčných priestorov celkovo 14 krát financovania, z ktorých 8 zahŕňa sumu viac ako 100 miliónov RMB.Medzi nimi spoločnosť Changguang Satellite dokončila okrúhle financovanie pred IPO vo výške 2,464 miliardy RMB, spoločnosť Blue Arrow Space dokončila okrúhle financovanie vo výške 1,3 miliardy RMB C+.Po investícii je hodnota Galaxy Space takmer 8 miliárd juanov, čím sa stáva prvým jednorožcom v oblasti satelitného internetu a kapitál sa sústreďuje na hlavu.V porovnaní so zámorskými gigantmi Space X a OneWeb majú čínske súkromné vesmírne spoločnosti stále značné medzery v schopnostiach štartu, pričom iba dva zo štyroch štartov komerčných rakiet boli úspešné.Realizácia uzavretého cyklu podnikania je kľúčovým bodom pre trvalo udržateľný rozvoj podnikov v budúcnosti a stabilná a udržateľná schopnosť spustenia je primárnym kľúčovým bodom.V novembri 2020 bol Ceres 1 poháňaný Xinghe úspešne vynesený na obežnú dráhu a vesmírny test Blue Arrow bol úspešný.Očakáva sa, že svoj prvý let uskutoční budúci rok.
Odhaduje sa, že výstupná hodnota čínskeho satelitného priemyslu dosiahne v nasledujúcich deviatich rokoch 600-860 miliárd juanov.Podľa THE ITU by navrhovaná konštelácia mala vypustiť polovicu svojich satelitov do šiestich rokov a úplne by mala byť vypustená do deviatich.Pesimistický scenár hovorí, že v nasledujúcich deviatich rokoch bude vypustených 75 % satelitov s 2 450 satelitmi a optimistický scenár hovorí, že bude vypustených 100 % satelitov s 3 500 satelitmi.Odhaduje sa, že v nasledujúcich deviatich rokoch dosiahne výstupná hodnota čínskeho satelitného priemyslu 600-860 miliárd juanov.
Investičná stratégia navrhuje najprv výrobu a potom sa obrátiť na priemyselný reťazec nadväzujúcich investícií.Veríme, že program Internet Satellite Constellation sa začne výrobou a vypustením satelitov a po dokončení počiatočného sieťovania pre službu sa spustí výroba pozemných zariadení a satelitných aplikácií.Investičné príležitosti v rámci priemyselného reťazca najprv investujú do spoločností s dodávateľským reťazcom, ako je výroba satelitov a spúšťanie satelitov, a potom sa postupne obracajú na spoločnosti s nadväzujúcim priemyselným reťazcom, ako sú pozemné zariadenia, satelitná prevádzka a satelitné aplikácie.
Výroba satelitov: vedený „národným tímom“, doplneným o súkromné podniky.V oblasti výroby satelitov majú štátne podniky zastúpené leteckými a vojenskými podnikmi a Národným inštitútom pre výskum obrany mimoriadnu silu a sú schopné realizovať celý export satelitov a vypúšťacie misie, pričom zaujímajú dominantné postavenie.Medzi hlavné štátne podniky vo výrobe satelitov patria: 1) Piaty inštitút vesmírnej vedy a technológie, ktorý sa zaoberá vývojom vesmírnych technológií a kozmických lodí a vyvinul a vypustil viac ako 200 kozmických lodí;2) China Satellite (kótovaná spoločnosť kontrolovaná Piatou akadémiou leteckých vied), s viacvrstvovým usporiadaním v priemyselnom reťazci vývoja malých satelitov, integráciou systému satelitných pozemných aplikácií, výrobou koncových zariadení a službou prevádzky satelitov;3) Shanghai Academy of Space Technology, hlavná výskumná a vývojová základňa meteorologických satelitov a satelitov diaľkového snímania v Číne;4) Druhý Ústav leteckej vedy a priemyslu, vedúci výstavby „projektu Hongyun“, atď. Súkromné podniky vyrábajúce satelity majú deväť dní mikrohviezdy, satelit Changguang, výskumný ústav tianyi, hviezda Guoyu, polohovanie Qianxun, mikro nano hviezdu a ďalšie začínajúce podniky, systém súkromného podnikania je flexibilný, možno ho použiť ako efektívny doplnok k štátnym podnikom.
Štart satelitu:China Aerospace Science and Technology Corporation a China Aerospace Science and Industry Corporation sú „národné tímy“ nosných rakiet a súkromné podniky spočiatku dosiahli úspešný štart.Skupina pre leteckú a kozmickú vedu a technológiu a skupina pre leteckú vedu a priemysel prevzali takmer všetky úlohy spojené s nesením ohňa v našej krajine Konštrukčné úlohy šípov, vrátane vesmírnej technológie, séria rakiet s dlhým pochodom môže byť od malých po ťažké, od pevných po kvapalné raketové motory, tandemový kryt celé spektrum, od sériovo-paralelného typu až po súčasnú zásielku s dlhým pochodom Nosná raketa prekročila hranicu 300;Rakety Pioneer a Kuaizhou od Casic sú malé rakety s pevným motorom zamerané na štarty na nízku obežnú dráhu Zeme.Spomedzi novozaložených súkromných podnikov Star Glory, Blue Arrow space, Onespace a Lingke Space postupne dokončili svoje prvé štartovacie misie od roku 2018. V súčasnosti sú všetky súkromné rakety v období rastu a väčšina z nich je v procese vývoja skok z rakety na tuhé palivo na raketu na kvapalinu.
Spoločnosti s pozemnými satelitnými zariadeniami sú roztrieštené a China Satcom má monopol na satelitnú prevádzku.Satelitné pozemné zariadenia sú rozdelené do dvoch kategórií: pozemné sieťové zariadenia a používateľské koncové zariadenia.Na konštrukcii pozemných zariadení sa podieľajú China Aerospace Science and Technology Corporation, China Satellite, Big Dipper Star, Hage Communications, China Haida a tak ďalej.Jedinou spoločnosťou v oblasti satelitnej prevádzky v Číne je China Satcom, ktorá monopolizuje trh satelitnej prevádzky.Ďalší výrobcovia satelitných aplikácií zahŕňajú Aerospace Hongtu, Hualichuangtong, softvér Hypermap, unistrong atď.
5. Inteligentné riadenie: Inteligencia je najväčšia príležitosť a hlavná príležitosť je v dodávateľskom reťazci
5.1 Vstupom spoločnosti Huawei do oblasti inteligentných vozidiel čelí priemyselný hodnotový reťazec reštrukturalizácii
Intelektualizácia je v najbližších 30 rokoch bezprecedentnou príležitosťou.Automobilová intelektualizácia je jednou z najdôležitejších scén v ére intelektualizácie.Automobilový priemysel do určitej miery zopakuje prechod od funkčných strojov k smartfónom a reštrukturalizuje sa priemyselný dodávateľský reťazec a hodnotový reťazec.V súčasnosti IKT technológie a automobilový priemysel prebiehajú v hĺbke konvergencie, výpočtová technika a inteligencia sa stanú novým strategickým kontrolným bodom priemyslu.Tradičný automobilový trh, približne trikrát väčší ako smartfóny, je strategickejší.Na celom svete sa predalo približne 1,8 miliardy mobilných telefónov a podľa IDC má globálny trh hodnotu približne 500 miliárd dolárov.Podľa Medzinárodnej organizácie výrobcov automobilov boli celosvetové dodávky osobných vozidiel v roku 2019 64,34 milióna kusov a celkové dodávky vozidiel boli 91,36 milióna kusov.Na základe priemernej ceny osobného vozidla 200 000 juanov dosiahol samotný globálny trh s osobnými vozidlami približne 1,8 bilióna dolárov.Automobilový trh je pre Huawei strategickejší ako trh so smartfónmi v hodnote 500 miliárd dolárov.
Z časového hľadiska sa úroveň automobilovej inteligencie rapídne zlepšila a automobilový priemysel sa transformuje z tradičnej výroby na technologickú.Podľa China Automotive Research And Development Co., LTD., z 573 nových áut uvedených na trh od januára do októbra 2020 bude mať 239 funkciu autonómneho riadenia L1, zatiaľ čo 249 bude mať funkciu autonómneho riadenia L2.Od januára do októbra 2020 dosiahla miera montáže asistenčných funkcií vodiča L1 a L2 viac ako 40 % a očakáva sa, že v budúcnosti bude naďalej rásť.
Miera prieniku elektrifikácie a elektrifikácie sa rýchlo zvyšuje, zatiaľ čo inteligentné riadenie je stále v počiatočnej fáze.V súčasnosti, hoci miera penetrácie inteligentných prepojených vozidiel L1/L2 dosiahla takmer 30 %, čo zodpovedá úrovni penetrácie globálnych smartfónov v roku 2011, globálne inteligentné riadenie je stále v počiatočnom štádiu inteligentnosti.V budúcnosti, s postupnou komercializáciou 5G-V2X, kooperatívnym pristávaním mapy a ciest s vysokým rozlíšením a neustálym zlepšovaním inteligentnej úrovne bicyklov, inteligentné riadenie postupne poskočí z L1/L2 na L3/L4 až do L5.
Vstup spoločnosti Huawei do oblasti inteligentných vozidiel je v súčasnosti nevyhnutnou voľbou, ktorá spája jej vlastné možnosti a je v súlade s trendom v tomto odvetví.Historicky rozsiahle strategické investície Huawei do nových podnikov vo všeobecnosti spĺňajú dve podmienky: po prvé, veľká trhová kapacita;Po druhé, z hľadiska času je trh v predvečer rýchleho zlepšenia penetrácie.
Spoločnosť Huawei nedávno vydala kompletné riešenie inteligentných vozidiel značky HI a produktová matica internetu vozidiel je plne vytvorená. Dňa 30. októbra 2020 spoločnosť Huawei pri každoročnom uvedení nového produktu predstavila HI (Huawei Intelligent Automotive Solution), nezávislú značku riešení pre inteligentné vozidlá.HI full stack inteligentné vozidlové riešenie zahŕňa 1 výpočtovú a komunikačnú architektúru a 5 inteligentných systémov, inteligentné riadenie, inteligentný kokpit, inteligentnú elektrickú, inteligentnú sieť a inteligentný cloud vozidla, ako aj kompletnú sadu inteligentných komponentov ako lidar, AR-HUD.Nový algoritmus a operačný systém HI zahŕňa tri výpočtové platformy, inteligentnú výpočtovú platformu pre jazdu, výpočtovú platformu inteligentného kokpitu a výpočtovú platformu inteligentného riadenia vozidla, ako aj tri operačné systémy AOS (operačný systém inteligentného riadenia), HOS (operačný systém inteligentného kokpitu) a VOS. (operačný systém inteligentného riadenia vozidla).
1) Jedna výpočtová a komunikačná architektúra. Na základe funkcií automobilových elektronických komponentov je výpočtová a komunikačná architektúra Huawei rozdelená do troch domén: riadenie, kokpit a ovládanie vozidla a poskytuje zodpovedajúce tri výpočtové platformy a operačné systémy.Táto architektúra pomáha tradičným výrobcom automobilov urýchliť proces softvérovo definovaných vozidiel a realizovať nový obchodný model s vymeniteľným hardvérom a upgradovateľným softvérom.
2) Päť inteligentných systémov.Huawei vylepšuje rozloženie cloudovej siete terminálov vozidiel a poskytuje päť inteligentných systémov.Koncová strana poskytuje inteligentné riadenie a inteligentný energetický systém, inteligentný sieťový systém na strane správy pokrýva sériu produktov, ako je komunikačný modul, T-box a palubná sieť, a cloudová strana poskytuje cloudovú službu autonómneho riadenia na báze cloudu Huawei a Inteligentný kokpitový systém HiCar.
3) 30+ inteligentných komponentov.V priamej konkurencii s tradičnou úrovňou 1 sa spoločnosť Huawei stáva prírastkovou trhovou úrovňou inteligentných vozidiel, ktorá priamo poskytuje inteligentné komponenty ako lidar a AR HUD automobilovým podnikom.
V súčasnosti je trh internetu vozidiel a inteligentného riadenia monopolizovaný medzinárodnými gigantmi Tier1.Cieľom Huawei je zamerať sa na technológie IKT a stať sa dodávateľom prírastkových komponentov, ktorý bude čeliť 70 % prírastkového trhu.Z dlhodobého hľadiska sa domnievame, že sa očakáva, že Huawei vyplní domácu medzeru a stane sa svetovým dodávateľom Tier1, ako je Bosch a pevninská Čína.
5.2 Inteligentné riadenie: Zamerajte sa na vnímanie rozloženia + vrstva rozhodovania, výpočtová platforma a rast lidaru je najsilnejší
Inteligentný jazdný systém je základná inkrementálna časť inteligentného automobilu odlišná od tradičného automobilu, ktorú možno rozdeliť na vrstvu vnímania, rozhodovaciu vrstvu a výkonnú vrstvu.V súčasnosti má Huawei rozloženie pre všetky z nich.Snímacia vrstva (oko a ucho) : zahŕňa hlavne kamery, milimetrový radar, lidar a ďalšie senzory na realizáciu vnímania prostredia.Rozhodovacia vrstva (mozog): vrátane čipov a výpočtových platforiem, zodpovedných za spracovanie informácií a na základe informácií predvídať, posudzovať a dávať pokyny.Výkonná vrstva (ruky a nohy: vrátane brzdenia, riadenia atď., je zodpovedná za vykonávanie pokynov a vykonávanie činností, ako je brzdenie, riadenie, zmena jazdného pruhu atď. Trh s prírastkovými komponentmi, ktoré prináša inteligentná jazda, sa nachádza hlavne vo vrstve vnímania a rozhodovacia vrstva, zatiaľ čo výkonná vrstva je viac o modernizácii a prispôsobení.
Odhadujeme, že prírastkový priestor pre inteligentné riadenie (snímanie a rozhodovanie) na čínskom trhu osobných automobilov dosiahne 220,8 miliárd juanov do roku 2025 a 500 miliárd juanov do roku 2030. Spomedzi nich je hodnota úrovne rozhodovania najvyššia, čo predstavuje viac ako 50 %.Pokiaľ ide o mieru rastu, výpočtová platforma a lidar majú najlepší rast, s mierou rastu viac ako 30% v nasledujúcom desaťročí.
Investičné príležitosti: Najvýraznejší rast v nasledujúcom desaťročí bude v oblasti výpočtových platforiem, lidaru a kamier vo vozidle so zameraním na lokalizáciu dodávateľského reťazca a medzinárodné príležitosti
Huawei má silné výhody hardvéru a výpočtovej platformy v oblasti inteligentného riadenia a jeho silná účasť prispieva k urýchleniu procesu komercializácie celého priemyselného reťazca.V oblasti vnímacej vrstvy, ako je kamera, sa v Číne objavilo množstvo globálne konkurencieschopných spoločností, ako napríklad Sunny Optics, Howe Technology atď., ktoré budú ťažiť z rastu celkového a podielu na automobilovom trhu.Z dlhodobého hľadiska majú platformy lidar a počítačové platformy najsilnejšie vyhliadky na rast v priebehu nasledujúcich 10 rokov, a hoci je konkurencia stále v plienkach a situácia nie je ani zďaleka nemenná, možno sa zamerať na prvé komerčné spoločnosti s prvým krokom. výhodu a schopnosť expandovať do zahraničia.
Kľúčová spoločnosť v domácom priemysle
Palubná kamera: Sainty Optics (optická šošovka), Weil Holdings (snímač obrazu)
Lidar: Lasai Technology, Radium God Intelligence, Sagittarius juchuang
Výpočtová platforma: Huawei, Horizon Line Control: Bethel
5.3 Smart Cockpit: Základom je informačný a zábavný systém automobilu, ktorý sa zameriava na dodávateľov s konkurenčnými výhodami v oblasti základného hardvéru, operačného systému/softvéru.
Inteligencia úplne zmení tradičný obchodný model, predaj áut už nebude konečným bodom realizácie hodnoty, ale novým východiskovým bodom.Kokpit je centrom inteligentnej interakcie medzi ľuďmi a autami.V celej scéne ľudí, auta a domova je kľúčom k inteligentnému kokpitu konzistentný zážitok z viacerých scén.
Veríme, že inteligentný kokpit je najvyspelejšou aplikáciou v procese inteligentného riadenia,a očakáva sa, že veľkosť trhu dosiahne 100 miliárd juanov do roku 2025 a 152,7 miliárd juanov do roku 2030. Spomedzi nich predstavoval zábavný systém automobilov najvyšších približne 60 %. Hardvér a softvér inteligentného kokpitu sa začali odlišovať.Náklady na hardvér, ako je obrazovka, klesajú s vyspelosťou inžinierskych zručností a hodnota zábavy vo vozidle a iného softvéru sa zvyšuje s bohatými funkciami.Budúce investície by sa mali zamerať na dodávateľov úrovne 1 s integrovanými výhodami a konkurenčnými výhodami v základnom hardvéri, operačnom systéme/softvéri.
V oblasti inteligentného kokpitu sa k systémovým integrátorom Tier0.5 približujú OEM, tradiční Tier1 a internetoví giganti.Budúcim trendom je crossover a multi-field integrácia a otváranie, pričom hodnota sa postupne prenáša na softvér/algoritmus, aplikáciu a službu.V súčasnosti sa zameriavame na predajcov úrovne 1 s integrovanými výhodami a konkurenčnými výhodami v základnom hardvéri a operačnom systéme/softvéri.
Kľúčová spoločnosť v domácom priemysle
Operačný systém: Huawei, Ali, Zhongke Chuangda
Integrátori multimediálneho hostiteľského systému Supcon: Desai Xiwei, Huayang Group, Hangsheng Electronics
Zábava do auta: Baidu, Ali, Tencent, Huawei
Displej (HUD/ prístrojová doska/obrazovka centrálneho ovládania): Desai Xiwei, Huayang Group, Zejing Electronics
Výrobcovia čipov: Huawei, Horizon, Allambition Technology
5.4 Inteligentná elektrina: miera prieniku sa rýchlo zvyšuje pod vplyvom politiky.Odporúča sa venovať pozornosť investičným príležitostiam v reťazci prírastkového trhu, ako je nabíjacia hromada a napájací polovodič vozidla
„Tri elektrina“ je základnou súčasťou nových energetických vozidiel na rozlíšenie vozidiel s tradičnými palivami.Predpovedáme, že trhová veľkosť čínskeho „trojmocného systému“ osobných vozidiel dosiahne 95,7 miliardy juanov v roku 2020, 268,5 miliardy juanov v roku 2025 a 617,9 miliardy juanov v roku 2030, s mierou rastu viac ako 20 % v rokoch 2020-2030.
Odporúča sa venovať pozornosť investičným príležitostiam inkrementálneho trhového priemyselného reťazca, ako je nabíjacia hromada a automobilový výkonový polovodič
Veríme, že dopyt po vysokej hustote výkonu a synchronizácii s permanentnými magnetmi elektrických vozidiel podporuje vysokú integráciu systému elektrického pohonu, dopyt po IGBT a výkonových zariadeniach z karbidu kremíka sa naďalej zvyšuje a vysoko spojené výkonové zariadenia podporujú modernizáciu chladenia. systém.Okrem batérií má Huawei hlboké rozloženie vo všetkých základných prepojeniach inteligentnej elektrickej energie, hoci domáce a príbuzné spoločnosti tvoria konkurenčný vzťah, ale v počiatočnom štádiu rozvoja odvetvia nie je trh ani zďaleka nasýtený, investori by mali platiť viac pozornosti rýchlemu nárastu príležitostí na prienik do priemyslu.
Kľúčová spoločnosť v domácom priemysle
Nabíjacia hromada: Elektrická batéria Telai: Ningde Times, BYD
IGBT: Hviezdny polovičný sprievodca, BYD
Karbid kremíka: Shandong Tianyue, SAN 'fotoelektrický
Tepelný manažment: inteligentné ovládanie Sanhua
5.5 Inteligentná sieť: Trend predinštalovania internetu vozidiel, modulu a T-boxu pre malé a stredné firmy môže preraziť
Veríme, že palubný modul, modul brány a T-box sú hlavnými komponentmi vo vozidle na realizáciu funkcie palubnej komunikácie.Podľa výpočtu dosiahne hodnotový priestor čínskeho trhu s osobnými automobilmi pre sieťovanie bicyklov v budúcnosti 27,6 miliardy juanov v roku 2025 a 40,8 miliardy juanov v roku 2030. Medzi nimi modul pre automobily a automobilový T-box za 10 rokov znásobujú tempo rastu 10 %.
Investičné príležitosti: Čipy sú stále veľkou chlapskou hrou, modifikácie a T-boxy umožňujú menším spoločnostiam preraziť
Čipy sú stále hrou pre veľkých chlapcov a v módoch a T-boxoch je priestor preraziť aj menším hráčom.V oblasti komunikačných čipov a modulov sú stále veľkými hráčmi tradiční giganti mobilných čipov ako Qualcomm a Huawei.Čipová konkurenčná bariéra je vyššia, odmena štedrejšia, gigant sa bude ešte dlho zameriavať na čip, čipový modul bude samoúčelný alebo bude dodávať individuálnym high-end zákazníkom.Preto stále existujú možnosti pre tradičných výrobcov čipových modulov preraziť v tejto oblasti.
Kľúčová spoločnosť v domácom priemysle
Komunikačný modul: diaľková komunikácia, široká komunikácia
T-box: Huawei, Desai Ciwei, Gao Xinxing
5.6 Cloudová služba vozidla: Perspektíva cloudovej služby vozidla je široká.Očakáva sa, že vďaka full-stackovej službe to Huawei dobehne
Huawei je v oblasti cloudových služieb vozidiel pomerne neskoro.Poskytuje najmä štyri hromadné inkrementálne cloudové služby pre vozidlá, a to autonómne riadenie, vysoko presné mapovanie, internet vozidiel a V2X.V budúcnosti sa očakáva, že zaujme vedúce postavenie v trende multi-cloud a hybridného cloudu s výhodami full-stack end-to-end.
Do automobilového cloudu, multi-cloudu, hybridného cloudu a ďalších trendov vstupujú domáci a zahraniční technologickí giganti, najbližších desať rokov je tu veľký priestor pre rast, očakáva sa, že partneri v odvetvových reťazcoch dosiahnu spoločný rast s autocloudovou službou Huawei.Navrhuje sa využiť investičné príležitosti partnerov reťazca cloudových služieb Huawei od výstavby infraštruktúry, dát až po aplikácie a služby podľa postupnosti prenosu hodnotového reťazca.
Kľúčová spoločnosť v domácom priemysle
Partneri ICT infraštruktúry: GDS, IHUalu, China Software International, Digital China atď.
Inteligentní hlasoví partneri: IFlytek atď.
Partneri s vysokou presnosťou mapy: nová štvorrozmerná mapa atď.
Partneri internetu vozidiel: Shanghai Botai atď.
Partneri automobilových aplikácií: Bilibili, Rovnaký výlet, Deep Love listen, Gedou atď.
5.7 Offline investičné príležitosti pre majiteľov inteligentných áut
„Inteligentné“ je kľúčové kľúčové slovo a hlavná línia našej investície v ére inteligentných vozidiel.V rámci hlavnej línie inteligentných vozidiel sa domnievame, že celkové tempo investícií do inteligentných vozidiel musí zachytiť tri vlny.
Prvá vlna, dodávateľský reťazec.Sme optimistickí, pokiaľ ide o vzostup čínskeho dodávateľského reťazca v ére inteligentného automobilu, a investičné príležitosti môžeme uchopiť z troch dimenzií.Po prvé, príležitosti na globálnu expanziu.V niektorých segmentoch, ako sú batérie, kamery, sieťové moduly a komunikačné zariadenia vo vozidlách, majú popredné domáce spoločnosti schopnosť globálne expandovať.Po vstupe do globálneho hlavného dodávateľského reťazca OEM sa rozsah môže rýchlo rozšíriť.Druhým je lokalizácia náhrady príležitosti, v niektorých segmentoch ako vozidlové IGBT, MCU, milimetrový radar, termomanažment, ovládanie po drôte a pod., u niektorých domácich firiem sa prostredníctvom iterácií a modernizácie očakáva postupné narúšanie trhový podiel nahradenia zámorských gigantov v budúcnosti.Po tretie, v niektorých segmentoch, ako sú výpočtová platforma, lidar, vysoko presné mapy, výkonové zariadenia z karbidu kremíka, príležitosť na nové premiešanie okruhov, prenikanie a uplatňovanie nových technológií sa práve začalo s transformáciou nezávislých značkových automobilových spoločností a nárast nových síl v domácej výrobe automobilov sa očakáva, že vytvorí nový segment svetového lídra.
Druhá vlna: OEM a poskytovatelia riešení pre autonómne riadenie. Inteligentné autá poskytujú čínskym automobilkám príležitosti na zmenu jazdného pruhu a predbiehanie áut.Tie spoločnosti, ktoré sa nedokážu prispôsobiť trendu inteligentných áut, budú eliminované.Toto kolo miešania sa ešte len začalo a je príliš skoro hodnotiť, kto je víťaz.Môžeme len vidieť, keď miera penetrácie nových energetických vozidiel v Číne dosiahne 20 % v roku 2025. OEMS sa rozdelia na dva tábory.Väčšina nových síl a niektorí z tradičných popredných výrobcov si zvolia režim vertikálnej integrácie a vyvinú základný softvér a časť hardvéru sami.Väčšina tradičných výrobcov automobilov poskytne výrobné a integračné možnosti a bude úzko spolupracovať s gigantmi IKT, ako sú Huawei a Waymo, ktorí ovládajú technológiu autonómneho riadenia.Veľkými víťazmi v tejto vlne budú novovznikajúci výrobcovia pôvodných zariadení a poskytovatelia riešení pre autonómne riadenie, ktorí si zoberú väčšinu ziskov tohto odvetvia.
Tretia vlna, aplikácie a služby.S popularizáciou infraštruktúry spolupráce medzi vozidlom a cestou a zlepšením inteligentnej úrovne bicyklov, komerčného trhu osobných automobilov v mierke L4 vstupuje služba Robotaxi do prevádzky a aplikácie a služby založené na scenároch autonómnej jazdy začínajú praskať.Stredobodom tretej vlny investícií budú poskytovatelia infraštruktúry pre autonómne riadenie, spoločnosti poskytujúce služby v oblasti mobility a poskytovatelia aplikácií a platforiem služieb pre mobilný internet pre vozidlá.
Sme optimistickí, že sa očakáva, že Huawei vyplní domácu medzeru a stane sa novým dodávateľom ICT Tier1 v hodnote 50 miliárd USD popri spoločnosti Bosch a pevninskej Číne. Okrem niekoľkých prepojení, ako je výroba vozidla, batéria, ultrazvukový radar, vozidlový informačno-zábavný stroj a ďalší hardvér s nízkou hodnotou, má Huawei rozloženie takmer vo všetkých základných prepojeniach inteligentného riadenia.
Veríme, že účasť spoločnosti Huawei podporí industrializáciu čínskeho reťazca inteligentného riadenia a inteligentného riadenia v rámci dlhodobej spolupráce, pričom sa očakáva, že spoločnosti na spoluprácu s doplnkovou kapacitou budú prvé, ktoré z toho budú profitovať.Ako napríklad OEMS changan, Baic new energy, batéria vedúca časy Ningde, výrobcovia vysoko presných máp, ako napríklad nová štvorrozmerná mapa.
Pre sektory, do ktorých Huawei vstúpil alebo do ktorých sa chystá Huawei, ako je lidar, výpočtová platforma, IGBT a ďalšie segmenty, je z dôvodu nízkej penetrácie priemyslu alebo lokalizácie, ktorá sa práve začala, priestor na trhu TAM dostatočne veľký a iné spoločnosti, ktoré položili v týchto oblastiach majú stále veľké investičné príležitosti.Vo všeobecnosti, ak vezmeme do úvahy, že vstup spoločnosti Huawei do oblasti inteligentných vozidiel je stále v počiatočnej fáze, existuje vysoká miera neistoty, kto bude mať prospech z partnerov priemyselného reťazca a do akej miery budú mať prospech z nich, a je potrebné neustále dynamické sledovanie. budúcnosti.
Huawei sa zameriava na inteligentné riadenie, inteligentný kokpit, inteligentné siete, inteligentné elektrické a automobilové cloudové služby, čo sú tiež najdôležitejšie prírastkové trhy, ktoré inteligentné vozidlá v budúcnosti prinesú.Odhadujeme, že celková prírastková veľkosť trhu s osobnými automobilmi v Číne vzrastie z 200 miliárd juanov v roku 2020 na 1,8 bilióna juanov v roku 2030, pričom 10-ročná zložená miera rastu bude 25 %.Priemerná hodnota bicyklov, ktoré prináša inteligentná konektivita, stúpne z 10 000 juanov na 70 000 juanov. Z pohľadu štruktúry budú budúce inteligentné elektrické, inteligentné jazdné, cloudové služby automobilov predstavovať viac ako 90 %.V súčasnosti je najvyšší podiel inteligentnej elektrickej energie vo viac ako 45 %, inteligentné riadenie bude mať v strednodobom horizonte silu, hodnota z roku 2025 tvorila približne 31 %.V súčasnej fáze trhová hodnota cloudových služieb vozidiel ešte nevznikla a očakáva sa, že do roku 2025 bude predstavovať 12 % a do roku 2030 30 %.
Spomedzi piatich sektorov uvedených vyššie sa investorom odporúča zamerať sa na segmenty s veľkým prírastkovým priestorom a vysokou hodnotou bicyklov, ako je batéria, lidar, počítačová platforma, IGBT, poskytovateľ mapových a softvérových služieb a modul automobilovej siete.
Globálny priemysel autonómneho riadenia sa nachádza v období rýchleho rastu.Distribúcia hodnôt priemyselného reťazca sa posunie od dodávateľského reťazca k výrobcom inteligentných hnacích riešení, OEM a trhom aplikácií a služieb.Odporúča sa zamerať sa na nasledovné:
Inteligentné riadenie: Sainty Optics/Weil (kamera vozidla), Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR), Huawei/Horizon (výpočtová platforma), Bethel (riadenie linky)
Inteligentný kokpit: huawei/ali/kechuang (operačný systém), technológia huawei/horizon/chi (čip) inteligentné elektrické: ningde vek/byd (batéria), až polovica sprievodcu/byd (IGBT), shandong days yue/tri AnGuang electric (sic ), ovládanie inteligencie troch kvetov (tepelný manažment), (volanie) inteligentné nabíjacie hromady vyrobené: Yuyuan/Fibocom (komunikačný modul), Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)
Cloudové služby vozidiel: GDS/China Software International (partner pre IKT infraštruktúru), 4D mapa New (High Precision Map)
Šesť.kľúčových cieľov
5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (operátor), ZTE (hlavný predajca zariadení), Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (optický modul), Shijia Photon (optický čip), DreamNet Group (správy 5G)
Cloud Computing: Jinshan Cloud (IaaS), WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC), Inspr Information (server), Kingdee International/User Network (SaaS)
Internet vecí: Yuyuan communication/Fibocom (modul), Huweiwei Communication (terminál), Heertai/Topone (Smart Home), Hongsoft Technology (AIoT), China Satellite/Haig Communication/China Satcom/Hainengda (satelitný internet vecí)
Inteligentné vozidlá: Horizon (výpočtová platforma), Sun-Yu Optics (optické vnímanie), Hexai Technology (lidar), Star Semi-guidance (IGBT), Zhongke Chuangda (operačný systém), Desai Xiwei (inteligentný kokpit)
Sedem.rizikové tipy
Pre podnikanie 5G 2C ešte nebol vytvorený jasný obchodný model a bude trvať 2 až 3 roky, kým priemysel vyvinie svoju aplikáciu, a ochota operátorov minúť kapitál 5G môže byť nižšia, ako sa očakávalo;
Rast kapitálových výdavkov ICP sa spomaľuje a rozvoj podnikania v oblasti verejného cloudu nemusí spĺňať očakávania;Pokrok podnikov v cloude nie je taký, ako sa očakávalo, konkurencia v odvetví sa zintenzívňuje a podnikové výdavky na IT sa výrazne znižujú;
Lokalizácia softvéru je menšia, ako sa očakávalo;Počet pripojení internetu vecí (iot) nerastie podľa očakávania a priemyselný reťazec zaostáva;
Odvetvie inteligentnej jazdy nerastie podľa očakávania;
Riziká eskalácie obchodných treníc medzi Čínou a Spojenými štátmi.
Čas odoslania: august-02-2021